上半年熊貓債發(fā)行量近720億元 同比增加33%以上

(資料圖)

今年上半年，境內債券市場(chǎng)熊貓債發(fā)行快增。據Wind統計數據，上半年境內市場(chǎng)熊貓債發(fā)行量達到718億元人民幣，與去年同比增加33%以上。德意志銀行中國債務(wù)資本市場(chǎng)主管方中睿近日在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，伴隨著(zhù)市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放和境內債市融資成本的持續下降，預計未來(lái)熊貓債市場(chǎng)有望進(jìn)一步擴容。

所謂“熊貓債”，特指境外機構在境內市場(chǎng)發(fā)行的人民幣債券。我國熊貓債市場(chǎng)起步于2005年，近年來(lái)持續擴容，目前熊貓債發(fā)行主體包括政府類(lèi)機構、國際開(kāi)發(fā)機構、金融機構和非金融企業(yè)等。去年12月，中國人民銀行和國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于境外機構境內發(fā)行債券資金管理有關(guān)事宜的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），進(jìn)一步統一和完善了境外機構在境內發(fā)行熊貓債的資金管理要求，并且明確“境外機構境內發(fā)行債券募集資金可匯往境外，也可留存境內使用”。

方中睿認為，《通知》進(jìn)一步利好境外發(fā)行人在境內發(fā)債，這也是今年以來(lái)熊貓債市場(chǎng)體量實(shí)現可觀(guān)增長(cháng)的重要原因。另外，從發(fā)行成本角度來(lái)看，離岸和在岸利差收窄，熊貓債平均發(fā)行利率保持穩定，境內債市融資成本持續下降，具備有利定價(jià)優(yōu)勢的熊貓債在境外主體中的認可度也不斷提升，這也是助推今年以來(lái)熊貓債市場(chǎng)大幅增長(cháng)的原因之一。

談及在境內市場(chǎng)發(fā)行熊貓債的優(yōu)勢，方中睿也表示，中國是全球第二大債券市場(chǎng)，投資人結構呈現多元化趨勢，熊貓債發(fā)行人可與中國境內投資人進(jìn)行直接對話(huà)，進(jìn)而實(shí)現融資渠道多元化。另外，發(fā)行人從資產(chǎn)負債配置角度出發(fā)，也會(huì )考慮選擇以人民幣的負債去配置人民幣的資產(chǎn)。

實(shí)際上，今年1月，德意志銀行集團宣布在中國銀行間債券市場(chǎng)成功完成首筆熊貓債券發(fā)行，這也是《通知》發(fā)布后境外機構在中國境內發(fā)行的首筆熊貓債。除此之外，德銀上半年還支持了其他三家主體的熊貓債發(fā)行。

“展望未來(lái)市場(chǎng)，我們預計今年下半年中國國內經(jīng)濟形勢會(huì )持續向好，同時(shí)財政和貨幣政策力度也會(huì )進(jìn)一步發(fā)力。相信隨著(zhù)中國經(jīng)濟復蘇加快，整體市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境會(huì )更加有利于債券發(fā)行，今年三季度債市也有望延續二季度的牛市，包括熊貓債在內的境內債券市場(chǎng)發(fā)行量將進(jìn)一步增長(cháng)?！狈街蓄１硎?。

標簽：