6月FOMC會(huì )議點(diǎn)評：“留有余地”的暫停加息 全球動(dòng)態(tài)

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北京時(shí)間6月15日凌晨，美聯(lián)儲在6月FOMC會(huì )議上宣布將聯(lián)邦基金利率目標范圍維持在5%-5.25%的水平，但繼續縮表計劃；經(jīng)濟預測和記者會(huì )發(fā)言釋放鷹派信號。

會(huì )議要點(diǎn)：加息暫停，但經(jīng)濟預測和記者會(huì )發(fā)言釋放鷹派信號。6月會(huì )議聲明較5月無(wú)顯著(zhù)變動(dòng)。委員會(huì )成員們上修了對于經(jīng)濟和核心通脹的預測，并認為2023年末合意的利率水平約為5.6%，這暗示年內仍有兩次加息。鮑威爾認為暫停加息同美聯(lián)儲的加息節奏框架是一致的，同時(shí)也是為了等待更多的經(jīng)濟數據。鮑威爾強調7月FOMC會(huì )議的決定仍是未知的；仍然強調核心通脹處于較高水平，并繼續打壓年內降息的觀(guān)點(diǎn)；未對金融風(fēng)險詳細討論。我們預期美聯(lián)儲本輪加息終點(diǎn)基準利率上限在5.25%-5.50%左右。

市場(chǎng)V型反轉，利率預期小幅抬升，會(huì )議對市場(chǎng)沖擊整體有限。隨著(zhù)美聯(lián)儲加息終點(diǎn)的臨近，我們認為美國通脹數據以及貨幣政策對于市場(chǎng)的沖擊相較2022年會(huì )持續邊際減弱。我們預計下半年市場(chǎng)交易主線(xiàn)或將從美國通脹/貨幣政策轉向企業(yè)盈利/經(jīng)濟增長(cháng)。

風(fēng)險提示：金融風(fēng)險超預期，通脹韌性超預期。

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