當地時間5月6日，《衛報》報道稱，當下英國的“僵尸企業”大多集中在能源、汽車以及公用事業（Utilities）領域。畢馬威調研了2.1萬家英國公司過去3年的財報，發現其中
不過，畢馬威同時指出，這只是基于這些公司過去3年的賬目得出的結論，如果根據當下最新的數據以及其他的資料，英國“僵尸企業”的比例恐會達到14%。
劣幣驅逐良幣
事實上，“僵尸企業”并沒有一個公認、確切的定義，不同的機構有不同的看法。
《衛報》援引畢馬威的報告指出，一家公司如果其營業額是靜態的或下降的，盈利能力持續較低，利潤受到擠壓，現金和營運資本儲備有限，杠桿水平很高，未來的投資能力有限就可以被稱作“僵尸企業”。
而據澎湃新聞援引美國麻省理工學院經濟學教授卡巴雷羅(Ricardo Caballero)及其合作者在2008年發表于的一篇經典論文，最早從銀行對企業進行貸款補貼的角度，提出了識別“僵尸企業”的開創性方法(即CHK標準)。他們認為，“僵尸企業”往往是以低利率不斷向銀行進行借貸，對企業輸血以維持企業的生存。
畢馬威報告也認為，“僵尸企業”之所以能在英國“安然度日”皆因低利率。
當下英國的利率就處在一個較低的水平。
國際在線報道稱，雖然2018年8月，英國央行將利率從0.5%上調到0.75%系十年來的第二次加息，并調整到了2009年以來的最高值，但從長期來看，當下的利率仍處于歷史低位。其援引英國專家的話稱，如果英國央行希望利率回到2007年時5%左右的水平，仍需要很長時間。
畢馬威首席經濟學家Yael Selfin表示，很多的企業已經步履蹣跚，所有的利潤只能用于維持其交易能力，已經無法再創新或是繼續投資，這將會對英國的GDP產生拖累。
《衛報》認為，自金融危機以來，英國的GDP一直低迷，比G7國家的平均GDP水平低約16%。
英國央行表示，過去一年，商業投資一直在下降，預計短期內GDP增速將會放緩。
并且，“僵尸企業”還會搶占健康企業的生存空間?！缎l報》在文章中寫到，由于當下“僵尸企業”靠低利率存活著，其仍具有交易的能力。這些尚存交易能力的“僵尸企業”，在市場交易的過程中，不斷搶占其他健康企業的市場，甚至出現劣幣驅逐良幣的現象。
世界級難題
對于英國來說，處理“僵尸企業”已迫在眉睫。事實上，這是一個世界級難題。
根據美銀美林數據，2018年，發達經濟體的“僵尸企業”數量達到536家，占總數的13%。
金融界援引國際清算銀行的報告稱，自上世紀80年代末以來，“僵尸企業”逐漸增多，當時的利率一直處于低位。在上世紀80年代末，發達經濟體中，只有2%的企業是“僵尸企業”，但這一數字在2016年攀升至12%。值得注意的是，如今，這些企業往往不會通過破產來擺脫僵尸狀態，而是傾向于在這種狀態下維持更長時間。
匯豐銀行高級經濟顧問斯蒂芬·金認為，金融危機后，各國央行和政府在通過購買資產刺激經濟增長的同時，也將資源重新分配給了瀕臨倒閉的公司。這一措施令這些企業可以保持運營和良好的就業情況，實現了短期目標。但同時，這也阻礙了資源向更具有生產力的企業轉移。
在斯蒂芬·金看來，央行和政府應當讓這些“僵尸企業”破產，讓它們真正“死去”。
本文首發于微信公眾號：國際金融報。文章內容屬作者個人觀點，不代表本網立場。投資者據此操作，風險請自擔。
營業執照公示信息
