互聯(lián)網(wǎng)險企3虧1盈 互聯(lián)網(wǎng)保險“突圍”場(chǎng)景化生態(tài)鏈

高增長(cháng)直面盈利壓力 互聯(lián)網(wǎng)保險“突圍”場(chǎng)景化生態(tài)鏈

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)保險快速發(fā)展，充滿(mǎn)潛力的互聯(lián)網(wǎng)保險市場(chǎng)引來(lái)眾多巨頭加入。這片藍海展現出極大的吸引力，它同時(shí)也是一個(gè)充滿(mǎn)機會(huì )、卻又沒(méi)有爆發(fā)的行業(yè)。截至目前，國內4家互聯(lián)網(wǎng)保險公司僅易安財險2017年盈利。

互聯(lián)網(wǎng)險企3虧1盈

從國內4家互聯(lián)網(wǎng)保險公司剛剛披露2017年年報數據來(lái)看，由于運營(yíng)時(shí)間有限，這幾家互聯(lián)網(wǎng)保險公司尚未進(jìn)入穩定的盈利周期。年報顯示，眾安在線(xiàn)凈虧損9.96億元，同比下降10695.74%;安心財險凈虧損2.99億元，同比下降309.59%;泰康在線(xiàn)凈虧損1.94億元，同比下降128.24%;易安財險是目前唯一一家盈利的互聯(lián)網(wǎng)保險公司，凈利潤僅有0.07億元，同比增長(cháng)337.50%。其中，眾安在線(xiàn)與安心財險還現身于2017年度財險虧損榜的前列。

成立于2013年9月的眾安在線(xiàn)在運營(yíng)前三年均實(shí)現盈利，該公司2014年、2015年和2016年凈利潤分別為0.37億元、0.44億元、0.09億元。2017年首現虧損，凈虧損9.96億元;眾安在線(xiàn)2018年一季度持續虧損，凈虧損4.83億元。

海通證券分析師孫婷表示，目前看來(lái)，眾安在線(xiàn)歸母凈利潤虧損近10億元，綜合成本率高達133%。大幅虧損和綜合成本率攀升主要原因有四：一是長(cháng)久期業(yè)務(wù)的快速增長(cháng)帶來(lái)未到期準備金增加;二是IPO融資款受港幣兌人民幣貶值影響，匯兌損失人民幣1.387億元;三是業(yè)務(wù)處于早期發(fā)展階段，基礎設施、研發(fā)投入較大，管理費增加;四是支付給合作伙伴的渠道費用由2016年的13億元增至2017年的21億元。公司健康險、消費金融險渠道費用率分別僅為24%、12%，預計隨著(zhù)二者加速擴張，整體費用率有望下降。

與眾安在線(xiàn)開(kāi)業(yè)前3年均實(shí)現盈利不同，2015年成立的泰康在線(xiàn)與安心財險目前還未曾取得盈利。2017年，泰康在線(xiàn)合計虧損1.94億元，較上年同期虧損增加了126.68%;安心財險虧損2.99億元，幅度同比擴大了309.28%。

安心財險在2018年一季度的償付能力報告中稱(chēng)，2017年保費快速增長(cháng)，受保費分布較集中于下半年影響，當年已賺保費積累相對較少，而為獲取新業(yè)務(wù)支付的成本均被列為當期費用，加上在系統開(kāi)發(fā)與理賠服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)上進(jìn)行了較大投入，使其仍處于虧損狀態(tài)，實(shí)際資本減少了約3.54億元。

“模式單一、突圍無(wú)力、流量有限，是導致大部分互聯(lián)網(wǎng)保險處于虧損階段的主要原因。”一位險企人士認為，互聯(lián)網(wǎng)保險公司無(wú)法設立線(xiàn)下機構的要求，看似實(shí)現了輕資產(chǎn)，實(shí)際增加了渠道成本。同時(shí)，同業(yè)競爭加劇，市場(chǎng)份額恐將流失。不僅如此，各互聯(lián)網(wǎng)保險公司的車(chē)險健康險等業(yè)務(wù)與傳統保險公司相比也并不一定占據優(yōu)勢。

上述險企人士指出，對于互聯(lián)網(wǎng)保險公司來(lái)說(shuō)，“流量”是一項頗為寶貴的資源。同傳統險企所掌握的品牌聲譽(yù)能創(chuàng )造效益一樣，互聯(lián)網(wǎng)保險公司需要支付線(xiàn)上宣發(fā)費用，利用互聯(lián)網(wǎng)手段吸引“流量”，這部分支出也是互聯(lián)網(wǎng)保險公司手續費和傭金的“大頭”。

資本拔苗助長(cháng)

業(yè)內人士指出，目前，我國互聯(lián)網(wǎng)保險行業(yè)可能仍處“嬰兒期”，熱錢(qián)的大量涌入并不能促使其迅速成長(cháng)，反而可能催生出并不健康的“巨嬰”。

中國保險與養老金研究中心日前發(fā)布的研報顯示，保險公司股權融資仍處于中早期，過(guò)去一年，大量資本扎堆涌入保險科技市場(chǎng)。保險行業(yè)2017年創(chuàng )業(yè)保險科技企業(yè)有123家，保險科技行業(yè)各企業(yè)進(jìn)行私募股權交易350次，保險科技的投資人高達212位。熱錢(qián)的快速涌入，可能會(huì )致使還在“嬰兒期”的保險科技公司“吃不消”。2012至2017年底，保險科技行業(yè)發(fā)生私募股權交易總額超過(guò)113億元人民幣，眾安保險以超過(guò)57億元人民幣占據半壁江山，其他未上市保險科技企業(yè)通過(guò)私募股權融資超過(guò)56億元人民幣。

與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)大佬相繼以設立、投資等方式加速了進(jìn)軍保險業(yè)的腳步，保險牌照炙手可熱。截至2017年，互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT、新浪、蘇寧入股了12家擁有保險相關(guān)牌照的公司，其中螞蟻金服囊括6家，涵蓋了壽險、財險、中介、香港保險牌照，騰訊入股眾安在線(xiàn)與和泰人壽。2017年微保的上線(xiàn)，成為現象級事件，京東也正在籌備財險公司，且與多家保險公子合作開(kāi)展業(yè)務(wù)。

業(yè)內人士認為，中介機構的“牌照熱”帶來(lái)了平臺產(chǎn)品的問(wèn)題不斷。騰訊的微保在去年11月上線(xiàn)后，相繼與泰康在線(xiàn)、中美聯(lián)泰大都會(huì )人壽和易安保險等公司聯(lián)合發(fā)布了多款保險產(chǎn)品，各種“網(wǎng)紅”產(chǎn)品流行的同時(shí)，產(chǎn)品內容和設計存在許多不足，如最近微保推出的“微出行”相關(guān)產(chǎn)品，存在理賠條款不完善、用戶(hù)體驗等問(wèn)題。

互聯(lián)網(wǎng)保險的一個(gè)賣(mài)點(diǎn)是可以去掉中間環(huán)節，將原來(lái)分給渠道的部分收益讓利給購買(mǎi)者，因此，一些互聯(lián)網(wǎng)保險手續費增長(cháng)速度高于業(yè)務(wù)增長(cháng)速度，看起來(lái)似乎有點(diǎn)不合常理。一些互聯(lián)網(wǎng)公司因此被質(zhì)疑有“燒錢(qián)買(mǎi)業(yè)績(jì)”之嫌。不過(guò)，對互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)，投資者對于市盈率看得沒(méi)那么重，像螞蟻金服首季虧損1.14億美元，新一輪估值照樣在1500億元的高位。

“這是一個(gè)充滿(mǎn)機會(huì )，卻又沒(méi)有爆發(fā)的行業(yè)。”川財證券研究員馮欽遠認為，互聯(lián)網(wǎng)流量平臺在渠道上具有明顯優(yōu)勢，在場(chǎng)景化、碎片化保險產(chǎn)品的銷(xiāo)售中創(chuàng )造驚人的出單量?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭們紛紛設立或參股保險公司，進(jìn)一步實(shí)現流量變現。但總體來(lái)說(shuō)，這些平臺上銷(xiāo)售的保險產(chǎn)品客單價(jià)較低，在相對復雜和客單價(jià)較高的產(chǎn)品領(lǐng)域尚未打開(kāi)局面。

眾安保險相關(guān)人士表示，中國互聯(lián)網(wǎng)保險在規模、結構、市場(chǎng)需求等多方面都實(shí)行了爆發(fā)式的增長(cháng)。但是對于整個(gè)行業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)保險的發(fā)展依然處于起步階段?；ヂ?lián)網(wǎng)保險行業(yè)在經(jīng)歷了1.0階段和以產(chǎn)品創(chuàng )新的2.0階段，整個(gè)行業(yè)尚未形成成熟的模式。行業(yè)發(fā)展需要創(chuàng )新，更需要共享。

期待更多的場(chǎng)景融合

雖然互聯(lián)網(wǎng)保險行業(yè)當前出現種種問(wèn)題，但保費卻呈上漲趨勢。數據顯示，2018年以來(lái)，四家互聯(lián)網(wǎng)保險公司的保險業(yè)務(wù)收入都有明顯增長(cháng)，市場(chǎng)占有率平穩上升。2018年第一季度，眾安保險、泰康在線(xiàn)、安心保險、易安保險4家專(zhuān)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險公司實(shí)現累計保費收入31.74億元，同比增長(cháng)86.38%。

4家互聯(lián)網(wǎng)保險公司受益于車(chē)險、健康險、保證保險等險種保費收入的增長(cháng)，眾安和安心財險保持翻倍式增長(cháng)，增速分別為115.3%、419%，泰康在線(xiàn)和易安財險增速相對較低，分別為17.7%、9%。

業(yè)內人士預計，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)保險保費規模不會(huì )較快增長(cháng)。這是因為互聯(lián)網(wǎng)保險場(chǎng)景強、收費低、期限短、責任鮮明，需要與場(chǎng)景融合，觸達以往不關(guān)注的領(lǐng)域，這需要磨合的過(guò)程，即便完成磨合，未來(lái)，在場(chǎng)景結合上還有更多需求有待挖掘，要讓用戶(hù)感受到保險是值得的，才能成功嵌入場(chǎng)景中，轉化率才會(huì )高。

易安財產(chǎn)險總經(jīng)理曹海菁認為，對于互聯(lián)網(wǎng)保險公司，除了比較保費收入，還要參考保單數量。他表示：“雖然互聯(lián)網(wǎng)保險公司的保費收入并不高，10年之內亦難與人保、平安和太保這些大型保險公司抗衡，但保單數量在行業(yè)中占比已經(jīng)達到40%左右。這意味著(zhù)碎片化的小額保單在填補保險市場(chǎng)需求方面發(fā)揮著(zhù)重要作用。”

分析人士認為，目前，互聯(lián)網(wǎng)保險創(chuàng )新已逐漸進(jìn)入一個(gè)新的階段。具體來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)保險的創(chuàng )新應與整個(gè)保險行業(yè)的發(fā)展趨勢一致，即從經(jīng)營(yíng)方式上，由以保險公司和銷(xiāo)售為中心向客戶(hù)和服務(wù)為中心轉變;在結果上，由增加保費收入和擴大市場(chǎng)份額為導向，向保障客戶(hù)利益和提供精準服務(wù)為導向轉變。

總體而言，互聯(lián)網(wǎng)保險的形式、產(chǎn)品和商業(yè)模式仍然在早期摸索階段，而在此過(guò)程中，大量的“創(chuàng )新”流于形式，打擦邊球的現象時(shí)有發(fā)生。因此，保險行業(yè)監管的重塑對于保險行業(yè)的科技發(fā)展可能是新的契機。保險科技作為一種新型的科技生產(chǎn)力，監管的關(guān)注將促使保險科技更加注重用戶(hù)需求和體驗，重視個(gè)性化定制和風(fēng)險定價(jià)，這將為保險公司內部運營(yíng)效率的提高帶來(lái)巨大的發(fā)展潛力，提高消費者對保險產(chǎn)品的信任度，保險科技的發(fā)展有利于提高保險行業(yè)整體的社會(huì )功能。

業(yè)內人士指出，對保險行業(yè)透明、標準統一的嚴監管，也將成為保險科技行業(yè)面臨的挑戰。多種創(chuàng )新模式是否能做到有序、合規、標準進(jìn)入市場(chǎng)，科技與保險融合的產(chǎn)品服務(wù)是否真正服務(wù)于大眾，大量資本融資注入保險科技市場(chǎng)是否真正讓保險企業(yè)更健康的轉型發(fā)展等等，這些問(wèn)題都將成為監管保險科技的重點(diǎn)。

在科技推動(dòng)保險業(yè)效率變革方面，銀保監相關(guān)人士表示，一是改變保險產(chǎn)品研發(fā)與定價(jià)模式，有效提升保險精算的水平和效率。例如，在采用基于保險科技的“退貨率聯(lián)動(dòng)機制”定價(jià)模式后，眾安在線(xiàn)的退貨運費險較采用新技術(shù)之前，綜合成本率和賠付率分別下降至92%和77%。二是革新定損理賠管理模式，綜合提升理賠服務(wù)與管理效率?；谖锫?lián)網(wǎng)、圖像識別、人工智能等新技術(shù)的有效應用，可對理賠案件進(jìn)行智能審核、校驗和處理，實(shí)現保險理賠的智能化定損和數字化核賠，確保理賠數據處理的自動(dòng)化、核賠理賠的高效化和準確化。(記者 程竹)

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