銀行理財產品預期收益率一年來環比首降

4月份跨過一季度末的時間節點后，資金面以平穩偏松為主，再加上受4月25日央行降準影響，市場利率將小幅下滑。從長期來看，銀行理財產品收益下跌空間有限，未來維持窄幅波動的可能性較大。

在經歷了春節假期銀行理財產品發行量短暫下滑后，3月份銀行理財產品又回歸正常發行數量。融360發布最新統計數據顯示，2018年3月份銀行理財產品共發行13632款，環比增加2546款，同比增加321款。其中，人民幣理財產品發行13355款，環比增加2444款;外幣理財產品發行232款，環比增加57款。

“從表面看，3月份理財產品發行量增幅較大，但實際原因是受春節影響，致使發行量大減，所以基數較小。”融360理財分析師劉銀平表示，一般來說，每年3月份理財產品環比增幅都會較大，是對1月份至2月份的補發。與往年相比，今年3月份增幅并不算大，預計4月份發行量小幅下降的概率較大。

不僅如此，3月份銀行理財產品月平均預期收益率出現近一年以來的首次環比下降，尤其在月中平均預期收益率低至4.85%。數據顯示，3月份銀行理財產品平均預期收益率為4.88%，環比下降0.03個百分點，平均期限為184天，環比增加7天，平均期限有逐漸拉長趨勢。“下降的主要原因是3月份市場流動性整體偏松，股市走低，短期利率下行，導致銀行理財收益率略有下降。”劉銀平說。

值得一提的是，自去年底以來，期限為3個月以內的銀行理財產品占比逐漸下降。從最新數據來看，3個月以內短期理財占比已由2月份的31.89%降至3月份的29.36%。業內人士表示，由于短期理財往往都設有資金池，期限錯配的情況較為嚴重，流動性風險也較大，根據《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(以下簡稱“資管新規”)要求，銀行理財今后將不再發行3個月以內封閉式理財產品，因此未來這種理財產品發行量將進一步減少，且平均期限將逐漸拉長。

業內人表示，“資管新規”落地，意味著保本理財將退出歷史舞臺，凈值化理財產品將成為主流，90天以內的封閉期理財產品和保本理財產品都將逐漸減少。不過，由于凈值化理財產品的接受程度還不高，凈值化產品轉型可能會影響投資者的購買積極性，同時也會影響銀行發行理財產品的積極性。

展望后市，在收益率方面，劉銀平表示，4月份跨過一季度末的時間節點后，資金面以平穩偏松為主，再加上受4月25日央行降準影響，市場利率將小幅下滑。此外，二季度地方債供給節奏可能加快，進一步推升財政存款。“從長期來看，銀行理財產品收益下跌空間有限，未來維持窄幅波動的可能性較大。”

劉銀平認為，銀行理財產品3月份收益率下跌，屬于短暫的市場利率反應。長期來看，銀行理財業務仍然是留住客戶基礎的重要業務，在未來凈值化和子公司化的趨勢下，銀行將不斷調整自身產品體系，開發新的產品加以代替。例如，目前火熱的結構性存款產品，與其他保證收益類產品的收益率相當，對銀行理財投資者具有一定的吸引力。(記者 錢箐旎)

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