繼1月份以超過20億元舉牌亮相資本市場之后，險資于最近再次加快了舉牌節奏!
今天，太保人壽在中國保險業協會官網公告，公司已于2月19日完成對錦江資本(2006.HK)的舉牌。而昨日，壽險龍頭中國人壽剛剛宣布，2月17日至19日，連續三天增持農業銀行H股，并觸發舉牌線。
這是今年以來保險公司宣布的第四次舉牌，至今已有中國人壽、太保人壽、太平人壽、華泰資管四家險資宣告舉牌上市公司。
兩只個股受險資青睞
2月19日，太保人壽受托管理人太保資管通過受托管理的QDII賬戶在香港市場買入錦江資本。本次舉牌后，太保人壽持有錦江資本6978.6萬股，占比5.015%，這是太保系資金今年的第一次舉牌。
根據今年1月申萬宏源撰寫的研究報告，綜合考慮供需和宏觀經濟的影響，預計酒店復蘇趨勢有望于2020年二季度之后逐步確立。錦江資本正在從重資產模式逐步向輕資產轉向，持續輕資產化是公司后續發展的必然之路，看好二季度酒店行業探底復蘇。
根據公告，太保資管會密切關注企業的經營狀況及市場后續反應，不排除在后期繼續追加投資的可能。
就在同一天，中國人壽舉牌農業銀行H股收官。2月17日-19日，中國人壽連續增持農業銀行620萬股、3000萬股、4500萬股，合計8120萬股。截至2月19日，中國人壽持有農業銀行H股15.37億股，占比5.0018%。
華泰證券金融團隊分析稱，《2019年第四季度中國貨幣政策執行報告》為市場對銀行利潤增速的看法糾偏，強調銀行利潤大部分用于補充核心一級資本。這意味著監管部門雖然引導銀行讓利于實體經濟，但不會大幅壓縮銀行的利潤空間。
一位投資人士補充道，央行定調存款基本利率長期保留，并會擇機調整，這意味著銀行負債端成本未來有下降空間。同時，穩健的貨幣政策要更加靈活適度的提法，以及保持流動性合理充裕的前景，將為銀行創造較低的同業利率環境。綜合之下，今年上市銀行息差下降幅度有限，資產稟賦優異、負債成本有改善動力的銀行股具有配置價值。
至于險資選擇增持港股的原因，上述投資人士表示，當前，農業銀行H股估值處于歷史低位。Wind數據顯示，當前農業銀行H股市凈率PB為0.52，低于近三年均值0.72，處于嚴重低估區間，估值修復預期將牽引股價上行。截至2月25日收盤，農業銀行A股收盤價為3.43元，H股折合人民幣收盤價為2.82元，A/H溢價率為1.22。
險資舉牌節奏明顯加快
相較于去年，今年險資的舉牌節奏明顯加快。
根據保險行業協會的披露，開年不到兩月，已有中國人壽、太保人壽、太平人壽和華泰資管四家險資舉牌上市公司。作為對比，去年前兩月僅發生了1次險資舉牌。
加快增持舉牌節奏后，險資總資產中的權益類投資占比也明顯提升。
公告顯示，截至舉牌完成當日：
中國人壽權益類資產占2019前三季度末總資產比例達到18.0873%;
太保人壽的權益資產占2019年四季度末總資產比例為16.27%;
太平人壽權益類資產占2019前三季度末總資產比例為14.99%。
若以舉牌期間收盤價加權計算，中國人壽與太保人壽本輪舉牌資金折合人民幣約2.33億元。加上此前太平人壽和華泰資產的逾20億元舉牌資金，今年險資投入舉牌的資金或已超24億元。
險資加速入市節奏已開啟
實際上，自去年開始，險資對權益類投資的態度便逐漸轉暖。今年前兩月的表現顯示，險資加速入市的節奏已開啟。
中國平安首席投資官陳德賢日前接受上證報專訪時坦言：“今年我們的看法是，相比債券的價格水平，股票的相對吸引力更大。從策略上來看，我們仍然堅持長期投資、價值投資、逆周期操作、集中持股，偏好高分紅、低估值大盤股。”
同時，爭取增加能夠權益法核算(長期股權投資)的優質藍籌股的配置比例。他解釋說，采取權益法策略，可以在一定程度上降低保險公司的財務波動，持有期內的收益將不受二級市場所投公司的股價波動所影響。
實際上，為應對新金融工具會計準則調整需要，去年以來，長期股權投資和權益資產中藍籌股具有高投資回報率與高分紅，非常匹配險資的資金特性，已經是各家保險機構配置的重點。
近日，中國保險資產管理業協會牽頭組織的百位險資大佬調查顯示，在被問及“未來一個季度，您最看好哪類大類資產”時，權益類資產成為多數受訪者看好的資產類別。
如果政策允許部分險企適當提高權益資產投資比例，74%的受訪者直言，愿意至少加倉2個百分點。其中，34%的受訪者愿意加倉4至6個百分點，10%的受訪者愿意加倉8至10個百分點。
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