今日美元/日元匯率基本面分析及交易策略（2023年8月2日）

周三（8月2日），美元/日元下跌，暫報142.809，跌幅0.37%。

市場(chǎng)基本面分析

日本央行6月會(huì )議紀要顯示，日本央行委員會(huì )6月份已經(jīng)就調整收益率曲線(xiàn)控制的可能性進(jìn)行了激烈的討論。雖然由9人組成的委員會(huì )最終決定在6月維持政策不變，但他們就調整YCC的可能性以及在調整時(shí)應注意的事項交換了意見(jiàn)。

(資料圖)

這是日本央行上周五決定放松收益率控制的前奏。7月28日，日本央行在最新貨幣政策聲明中調整了收益率曲線(xiàn)控制（YCC）政策，表示將靈活控制10年期收益率，允許10年期國債收益率在目標水平正負0.5個(gè)百分點(diǎn)左右波動(dòng)，以區間上下限為參考。

會(huì )議紀要顯示，有關(guān)YCC的爭論比植田和男在6月會(huì )后的新聞發(fā)布會(huì )上所表示的要激烈，其當時(shí)言論與會(huì )議紀要之間的差異強化了一種市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)，即日本央行很難在行動(dòng)之前暗示任何改變YCC的可能性。最終委員會(huì )一致認為，鑒于債券收益率曲線(xiàn)更為平滑，市場(chǎng)功能有所改善，6月份沒(méi)有必要對YCC進(jìn)行調整。

委員們稱(chēng)，繼續實(shí)施當前的寬松政策很重要。一位委員稱(chēng)，應該盡早討論對YCC的處理方式；一位委員稱(chēng)，必須避免因退出猜測而引發(fā)的收益率飆升；一些委員認為YCC調整可能會(huì )產(chǎn)生意外反應。

日內，日本央行副行長(cháng)內田真一表示，將繼續有耐心地實(shí)施寬松政策，過(guò)早退出寬松政策的風(fēng)險要大于過(guò)晚退出，日本央行距離提高負利率還有很長(cháng)的路要走。調整YCC并不是為了退出寬松，現在距離退出還很遙遠；日本央行將限制收益率的過(guò)度上升。

據彭博報道，日本央行觀(guān)察人士預計，繼YCC上周調整后，日本央行政策今年料不會(huì )有進(jìn)一步變化。接受調查的41位經(jīng)濟學(xué)家中，超過(guò)90%預計日本央行今年不會(huì )有進(jìn)一步的政策調整。26%的受訪(fǎng)者認為，下一次政策轉變最可能在明年4月份。

新加坡星展銀行經(jīng)濟學(xué)家Ma Tieying在一份報告中指出，日本央行今年不太可能進(jìn)一步調整YCC。她認為，日本央行上周五決定采取更靈活的YCC政策是逐步擴大收益率區間的“明智選擇”，而逐步擴大收益率區間可能會(huì )引發(fā)市場(chǎng)對漸進(jìn)性政策調整的預期。她預計日本央行將保持耐心直到2024年年中，屆時(shí)日本央行將評估是否需要采取更重大的政策行動(dòng)，比如可能退出YCC。到那時(shí)，最新的春季工資談判結果將出爐，為長(cháng)期通脹前景提供啟示。

巴林銀行日本表示，日本央行調整YCC是政策制定者試圖阻止日元進(jìn)一步走軟，同時(shí)抑制日元強勁升值的一種嘗試。此次政策調整的不言而喻的信息是，當美元兌日元匯率高于140時(shí)，日本央行和財務(wù)省是不高興的。然而，在美聯(lián)儲維持緊縮立場(chǎng)的情況下進(jìn)行調整意味著(zhù)“日元不會(huì )過(guò)度升值”，在這次調整之后，政策制定者支持弱勢日元的唯一工具將是加息。根據該公司的模型，未來(lái)12至18個(gè)月，日本10年期國債收益率將在0.70—0.85%之間見(jiàn)頂。

美元/日元技術(shù)走勢分析：

美元兌日元在今天的早盤(pán)交易中保持上漲，在趨勢線(xiàn)旁邊的向上修正短期趨勢占主導地位，同時(shí)受到50天SMA上方交易的支撐，盡管達到超買(mǎi)水平，但RSI仍發(fā)出積極信號。

因此，我們預計這對組合將獲得更多收益，目標是并準備應對145.00的關(guān)鍵阻力。

支撐位：142.33 142.48 142.69

阻力位：143.05 143.20 143.41

（亞匯網(wǎng)編輯：章天）

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