華安基金劉暢暢：持續看好A股 積極關(guān)注四大方向

今年以來(lái)的A股走勢頗為坎坷，上證綜指從年初的3500多點(diǎn)，經(jīng)過(guò)一輪上漲下跌又反彈后，目前仍處于3500多點(diǎn)，市場(chǎng)漲漲跌跌中投資如何應對?華安文體健康在年內的多變行情中凈值逆市上漲，為投資者創(chuàng )造了不錯的回報。展望后市投資，該產(chǎn)品基金經(jīng)理劉暢暢表示，對2021年股市仍保持積極的態(tài)度，但會(huì )更加謹慎，看好內需消費、現代服務(wù)、高科技、寡頭制造四大方向的投資機會(huì )。

從上半年來(lái)看，全球經(jīng)濟有望共振向上，疫情期間的各項政策將陸續溫合退出。國內貨幣政策和流動(dòng)性方面，利率趨勢向上，流動(dòng)性略有收緊。海外利率也開(kāi)始逐步上行，全球通脹預期抬升。這些因素給投資帶來(lái)新的挑戰，下階段將對海外疫情、全球經(jīng)濟趨勢、通脹壓力等對全球流動(dòng)性產(chǎn)生重要影響的關(guān)鍵因素保持關(guān)注。

目前，股票整體估值水位較高，部分板塊處在歷史最高的估值分位，各行業(yè)質(zhì)地優(yōu)秀的標的得到市場(chǎng)的積極認可和熱情追捧，導致龍頭股獲得了比較高的估值溢價(jià)。這些因素都增加了未來(lái)投資和選股的不確定性。

盡管如此，劉暢暢也分析稱(chēng)，經(jīng)濟中結構性成長(cháng)、改善的機會(huì )十分豐富，部分細分行業(yè)的龍頭仍具備比較好的估值性?xún)r(jià)比。一方面，可以看到很多領(lǐng)域仍然處在高速發(fā)展期，驅動(dòng)力可能是消費升級、制造升級帶來(lái)的全新市場(chǎng)，也可能是隨著(zhù)國產(chǎn)替代、集中度提高帶來(lái)的份額提升。另一方面，不同的產(chǎn)業(yè)鏈在分工合作上出現了不同的變化，部分產(chǎn)業(yè)鏈的分工加大，單個(gè)環(huán)節的規模效應提升，也有產(chǎn)業(yè)則出現縱向整合，上下游合作更加緊密。無(wú)論哪一種模式，都推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈變得更加優(yōu)化、高效。在這個(gè)過(guò)程中，也將持續產(chǎn)生新的投資機會(huì )。

行業(yè)方面，新能源行業(yè)正處在滲透率加速提升的拐點(diǎn)階段，軍工行業(yè)在十四五期間迎來(lái)更好的發(fā)展水平，部分周期品由于需求的景氣和持續多年的較低固定資產(chǎn)投資，帶來(lái)價(jià)格和盈利的持續超預期。同時(shí)，很多制造業(yè)細分子行業(yè)出現明顯的邊際改善，或者正在處在新一輪成長(cháng)的起點(diǎn)，未來(lái)也將圍繞這些重點(diǎn)方向，繼續加大對制造業(yè)的配置比重。

而估值方面，部分頭部板塊和個(gè)股的估值處在歷史最高分位，但仍然有很多公司具備比較好的投資性?xún)r(jià)比。后續投資中將恪守估值紀律，控制相關(guān)風(fēng)險，尋找具備較好性?xún)r(jià)比的個(gè)股進(jìn)行投資。風(fēng)險偏好方面，國內市場(chǎng)風(fēng)險偏好隨著(zhù)經(jīng)濟改善有望保持較有利水平，但海外疫情、通脹壓力、刺激政策退出、貨幣流動(dòng)性邊際收緊等因素均可能帶來(lái)額外的風(fēng)險偏好波動(dòng)，將對這些因素保持高度關(guān)注。

值得一提的是，劉暢暢管理的華安文體健康近期表現亮眼。銀河證券數據顯示，截至5月28日，該基金凈值達3.1000元，創(chuàng )下新高，且近1年收益率在同類(lèi)產(chǎn)品中排名4/491。劉暢暢表示，后續將重點(diǎn)投資內需消費、現代服務(wù)、高科技、寡頭制造等方向，選擇風(fēng)險收益比高的投資標的構建投資組合，努力為持有人達成“承擔較低風(fēng)險獲取中長(cháng)期合意回報”的投資目標。

標簽：