消費金融長(cháng)期發(fā)展前景向好 　更多政策利好將釋放

前四月機構增資遠超去年同期 牌照發(fā)放加速引巨頭入局

在近期央地多項促消費政策支持下，萬(wàn)億消費金融市場(chǎng)再升溫。截至4月7日，今年已有四家消費金融機構通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)支持證券、金融債等方式融資近200億元，獲批數量及額度遠超去年同期。今年以來(lái)，已有兩家消費金融公司獲得牌照，建行日前也在業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上確認正在籌備設立消費金融公司，更多參與者將入場(chǎng)。

與此同時(shí)，消費金融公司開(kāi)始挖掘線(xiàn)上消費場(chǎng)景，大力布局線(xiàn)上教育、新零售、在線(xiàn)學(xué)習等場(chǎng)景。業(yè)內人士表示，消費金融市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊，在牌照發(fā)放、外部融資監管政策等方面，有望迎來(lái)更多政策利好。

消費金融長(cháng)期發(fā)展前景向好

消費金融扮演著(zhù)消費和供給間的“紐帶”角色，對促進(jìn)消費需求、緩解流動(dòng)性約束發(fā)揮著(zhù)重要作用。長(cháng)江證券研報預計，2020年居民消費支出為43萬(wàn)億元，消費金融行業(yè)每提高居民負債消費比一個(gè)百分點(diǎn)，即有數千億元市場(chǎng)。

中央近期多次強調，要著(zhù)力穩定居民消費，加快釋放新興消費潛力。銀保監會(huì )副主席梁濤在聯(lián)防聯(lián)控機制新聞發(fā)布會(huì )上表示，下一步將著(zhù)力推動(dòng)穩定居民消費和加快釋放潛在需求，如開(kāi)發(fā)專(zhuān)屬的信貸產(chǎn)品，推動(dòng)服務(wù)消費提質(zhì)擴容。3月15日，銀保監會(huì )再度強調，將根據實(shí)際情況，更好地通過(guò)消費信貸支持新型消費和消費復蘇。4月3日，商務(wù)部發(fā)文稱(chēng)將統籌運用信貸等方式加大支持力度，促進(jìn)個(gè)人消費。

疫情期間消費金融市場(chǎng)短期受到影響。央行數據顯示，2月，以消費貸款為主的居民短期貸款減少4504億元，創(chuàng )2007年有數據統計以來(lái)新低。馬上金融創(chuàng )始人兼CEO趙國慶坦言，短期內部分用戶(hù)收入和償債能力會(huì )受影響，對行業(yè)而言，疫情使貸后管理、行業(yè)不良率等發(fā)生變化，會(huì )導致“客群上移”，倒逼整個(gè)金融向風(fēng)險承擔能力更強、定價(jià)更低用戶(hù)遷徙。

業(yè)內人士表示，從市場(chǎng)層面看，疫情對行業(yè)影響是階段性的，中國消費金融行業(yè)長(cháng)期利好不會(huì )因為疫情而改變。清華大學(xué)中國經(jīng)濟思想與實(shí)踐研究院發(fā)布報告預計，未來(lái)五年內消費金融市場(chǎng)規模有望接近三萬(wàn)億元。

蘇寧金融研究院副院長(cháng)薛洪言表示，國內疫情控制逐漸穩定，復工復產(chǎn)正在多個(gè)城市鋪開(kāi)，消費需求將得到釋放。長(cháng)期來(lái)看，作為經(jīng)濟頭駕馬車(chē)，消費對經(jīng)濟拉動(dòng)作用的基本面不會(huì )改變，用戶(hù)改善生活品質(zhì)、提升消費品質(zhì)的需求沒(méi)有改變，消費金融也將發(fā)揮對刺激消費、拉動(dòng)內需的重要支撐作用。

機構密集募資拓展消費場(chǎng)景

出于對市場(chǎng)前景看好，同時(shí)為應對疫情帶來(lái)的流動(dòng)性短缺，多家機構近期通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)支持證券、金融債券等方式增資，目前相關(guān)產(chǎn)品累計發(fā)行規模近200億元，遠超去年同期。

4月3日，招聯(lián)消費金融在全國銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行規模為30億元的金融債券，這是招聯(lián)消費金融2020年以來(lái)發(fā)行的第三期金融債。此前，捷信、度小滿(mǎn)、360金融等相繼發(fā)行了5億至50億元的個(gè)人消費貸款資產(chǎn)支持證券(ABS)，京東白條的10億元資產(chǎn)支持票據2月24日發(fā)行成功。此外，馬上消費金融證實(shí)2020年第一期A(yíng)BS發(fā)行正在進(jìn)行手續審批備案。

“增資背后反映了兩方面需求：一是厚實(shí)資本，提高風(fēng)險承受能力;二是行業(yè)不確定性加劇，外部融資渠道受限，需要通過(guò)增資來(lái)擴大放貸資金來(lái)源。在外部環(huán)境不發(fā)生重要改變的前提下，增資的趨勢將會(huì )持續。”麻袋研究院高級研究員王詩(shī)強表示。

除了積極募資外，為了應對疫情帶來(lái)的挑戰，消費金融公司正在通過(guò)線(xiàn)上消費場(chǎng)景擴容來(lái)沖抵線(xiàn)下場(chǎng)景的消極影響。樂(lè )信首席執行官肖文杰表示，疫情期間樂(lè )信持續加大技術(shù)研發(fā)及營(yíng)銷(xiāo)，通過(guò)打通線(xiàn)上線(xiàn)下的新消費平臺戰略，保持用戶(hù)數量、交易規模和營(yíng)收穩定。

趙國慶也認為，交易會(huì )由線(xiàn)下往線(xiàn)上遷徙，很多線(xiàn)上平臺公司推出了“無(wú)接觸配送”。“這種情況下，對于用戶(hù)而言，在家里工作、消費可能是比較好的選擇，從結構性占比來(lái)看，線(xiàn)上交易額占比會(huì )有一定的增長(cháng)。”

更多政策利好將釋放

中央明確提出，要把復工復產(chǎn)與擴大內需結合起來(lái)，把被抑制、被凍結的消費釋放出來(lái)，把在疫情防控中催生的新型消費、升級消費培育壯大起來(lái)，使實(shí)物消費和服務(wù)消費得到回補。

業(yè)內人士認為，疫情過(guò)后將迎來(lái)短暫的消費“小高潮”。消費金融公司或將在線(xiàn)上教育、新零售等場(chǎng)景優(yōu)先布局，獲取更多機會(huì )。同時(shí)，消費金融公司在牌照發(fā)放、外部融資監管政策等方面也有望迎來(lái)更多政策利好。

一家持牌消費金融公司相關(guān)負責人對《經(jīng)濟參考報》記者表示，考慮到當前政策對在線(xiàn)教育的積極態(tài)度，以及近期在線(xiàn)教育的滲透率飛躍式提升，未來(lái)一段時(shí)間，線(xiàn)上教育的熱度可能會(huì )為消費金融機構帶來(lái)少有的可持續性分期業(yè)務(wù)流量。此外，疫情也給新零售以及社區零售運營(yíng)模式帶來(lái)新契機，未來(lái)線(xiàn)上銷(xiāo)售，尤其是生鮮超市的網(wǎng)上銷(xiāo)售或成為一股新趨勢。就服務(wù)對象來(lái)看，肖文杰認為，聚焦高成長(cháng)年輕人群體的消費金融值得挖掘。

除了直接消費場(chǎng)景外，融360大數據研究院高級金融分析師李萬(wàn)賦表示，抖音、快手等各類(lèi)短視頻平臺因為渠道流量大也成為各家金融機構爭奪的對象。流量導向下，新零售場(chǎng)景和新興熱門(mén)渠道今年都將成為新的增長(cháng)點(diǎn)，不過(guò)，機構扎堆涌入新場(chǎng)景，未來(lái)勢必面臨優(yōu)勝劣汰的局面，各類(lèi)消費金融服務(wù)商在入場(chǎng)的同時(shí)，需要額外注意嚴格把握風(fēng)控情況。

值得注意的是，今年消費金融牌照發(fā)放明顯提速。銀保監會(huì )日前接連批復兩張牌照。建設銀行副行長(cháng)紀志宏近期表示，建行早在去年就在準備申請消費金融牌照的相關(guān)事宜，由行內公積金相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)牽頭，計劃初始注冊資本為100億元。

薛洪言表示，疫情在全球蔓延增大了全球經(jīng)濟衰退的概率，消費仍是拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力，在這種宏觀(guān)形勢下，消費金融有望迎來(lái)相對寬松的政策環(huán)境，消費金融公司外部融資監管政策可能會(huì )進(jìn)一步放松，牌照發(fā)放將進(jìn)一步提速，消費金融類(lèi)ABS、金融債等融資規模略有增加。預計未來(lái)一段時(shí)間內，有場(chǎng)景依托的消費貸款將迎來(lái)政策“蜜月期”，現金貸尤其是高息現金貸仍將受到較大的限制。

“受疫情影響，消費金融行業(yè)正加速分化，實(shí)力較弱的機構不僅會(huì )遭遇資產(chǎn)質(zhì)量惡化困擾，市場(chǎng)份額會(huì )加速縮水。銀行、持牌消費金融公司等機構，因為資金成本低，融資能力強，在結構調整階段仍然具較大的發(fā)展機遇。”薛洪言說(shuō)。

( 向家瑩 )

標簽： 消費金融