全球市場(chǎng)受疫情拖累，基金經(jīng)理不改判斷，繼續看好科技和券商板塊

受新冠肺炎疫情在海外擴散影響，隔夜(2月24日)海外股市大幅震蕩，美股納指和道指均下跌超3%，多只科技股大幅收跌，特斯拉收跌超7%。

2月25日，A股早盤(pán)沖高回落，盤(pán)中大幅震蕩，上演“V”字型反轉。截至當日收盤(pán)，上證綜指收報3013.05點(diǎn)，下跌0.6%，深證成指和創(chuàng )業(yè)板指均翻紅，分別上漲0.71%和1.03%。滬深兩市成交額連續第五日破萬(wàn)億元，實(shí)現成交額1.42萬(wàn)億元。

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A股維持自身運行節奏

私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，海外市場(chǎng)大跌的主要原因是全球疫情擴散的沖擊，與國內市場(chǎng)的節奏是不一樣的。國內的疫情沖擊來(lái)得早，已經(jīng)度過(guò)了恐慌期，盤(pán)中震蕩更多是獲利回吐壓力，目前市場(chǎng)對財政和貨幣政策的關(guān)注更多一些。從大的角度看，美股等運行周期和A股也不一樣。所以，A股會(huì )維持自身的運行節奏，對后市并不悲觀(guān)。

震蕩市場(chǎng)下，科技、成長(cháng)、券商等前期熱點(diǎn)板塊悉數大幅調整，資金卻在借道主題ETF布局這些板塊。Wind數據顯示，2月25日，A股科技行情風(fēng)向標、國內最大規?？萍贾黝}ETF——科技龍頭ETF上漲1.34%，成交額22.55億元。

規模首超90億元的券商ETF上漲0.69%，成交額15.21億元。A股唯一醫療ETF跌0.51%，成交額1.81億元，創(chuàng )歷史新高。首只新能源汽車(chē)ETF——平安中證新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)ETF上漲4.12%，成交額17.86億元。

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科技和券商股被看好

長(cháng)期來(lái)看，科技板塊和券商板塊依舊被眾多業(yè)內人士看好。

華寶基金認為，本輪科技成長(cháng)牛市是由“科技景氣主線(xiàn)擴散(業(yè)績(jì))、居民資金入場(chǎng)(資金)、資本市場(chǎng)改革(風(fēng)險偏好)”三個(gè)主線(xiàn)慢變量主導的，海外疫情的波動(dòng)并不影響這一大邏輯。目前國內仍然處在疫情邊際轉好、穩增長(cháng)政策逐漸發(fā)力、資本市場(chǎng)改革推進(jìn)的“甜蜜期”，市場(chǎng)交易額也持續放量在一萬(wàn)億元以上，本輪科技成長(cháng)行情還遠沒(méi)有走完。

中融基金維持看好科技板塊為2020年全年主線(xiàn)的判斷不變。外圍股市的下跌和疫情的擴散確實(shí)會(huì )對A股的投資者情緒產(chǎn)生負面影響，但是，中長(cháng)期看，中國向自主創(chuàng )新驅動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的轉型必然會(huì )成功，這是2019年以來(lái)A股科技股走出大牛市的基礎。即便創(chuàng )業(yè)板指短期出現調整，也不改變長(cháng)期向好的趨勢。另一方面，目前中小板指、中證500指數的估值大體處于歷史中位數附近，意味著(zhù)科技股仍具備結構性投資機會(huì )。

滬上某中型公募基金認為，疫情對企業(yè)的生產(chǎn)或多或少還是產(chǎn)生了一定的影響，不同行業(yè)不同地區的企業(yè)受影響的大小不一，總體上看影響是短期的，即使疫情嚴重地區的半導體相關(guān)企業(yè)也沒(méi)有停工。對科技企業(yè)而言影響不大，對科技股的影響更多的是市場(chǎng)情緒和少部分短期復工問(wèn)題，不改變中長(cháng)期向好的趨勢，需求還是存在的，只是有一少部分被延后了。

招商基金經(jīng)理蘇燕青表示，在市場(chǎng)流動(dòng)性寬松情況下，市場(chǎng)成交量逐級放大，自2月19日至今連續五個(gè)交易日成交量突破萬(wàn)億元，券商的經(jīng)紀和自營(yíng)業(yè)務(wù)直接受益。從當前行情驅動(dòng)來(lái)看，賺錢(qián)效應與增量資金入市之間的正向循環(huán)仍在延續，市場(chǎng)行情與券商業(yè)績(jì)形成共振。

從結構上來(lái)看，龍頭券商的估值相對更低。后市伴隨更加靈活的貨幣政策和積極的財政政策，權益市場(chǎng)有望持續活躍，當前券商板塊的整體估值仍處于相對低位，后續有望凸顯其高貝塔屬性，進(jìn)一步提升估值水平。

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