板塊走出低谷，葛蘭趙蓓吳興武楊楨霄的醫藥主題基金哪只最受青睞？｜基金放大鏡

一季度， 醫藥板塊走出了谷底，面臨新一輪的復蘇和關(guān)注。數據顯示，截至4月21日，中證全指醫藥衛生行業(yè)指數 (932082.CSI）今年以來(lái)回報率為1.71%。那么對于醫藥主題基金來(lái)說(shuō)，今年以來(lái)又有了哪些新動(dòng)作？

Wind數據顯示，截至一季度末，規模在50億元以上的主動(dòng)型醫藥主題基金共有8只。葛蘭管理的中歐醫療健康和中歐醫療創(chuàng )新，趙蓓管理的工銀前沿醫療和工銀醫療保健、吳興武管理的廣發(fā)醫療保健等知名產(chǎn)品在列。

從業(yè)績(jì)來(lái)看，工銀前沿醫療、安信醫藥健康、工銀醫療保健行業(yè)、易方達醫療保健4只產(chǎn)品獲得了正收益，其中易方達醫療保健一季度收益率為6.64%，位居第一名。中歐醫療創(chuàng )新一季度收益率為-6.91%，暫居最后一位。

【資料圖】

從申購贖回份額來(lái)看，安信醫藥健康一季度凈申購份額為5.7億份，成為統計列表中申購份額最多的一只。中歐醫療健康凈贖回份額為9.16億份。

從持倉來(lái)看，葛蘭管理的醫藥主題基金，在一季度小幅調倉，但整體并未發(fā)生明顯變化。其中，以規模最大的中歐醫療健康為例，對比2022年年報，該基金在一季度增持了恒瑞醫藥（600276.SH） 和凱萊英（002821.SZ） ；降低了對愛(ài)爾眼科（300015.SZ）、藥明康德（603259.SH）、邁瑞醫療（300760.SZ）、同仁堂（600085.SH）、片仔癀（600436.SH） 和華東醫藥（000963.SZ） 的配置。

其中，愛(ài)爾眼科仍然是中歐醫療健康第一大重倉股，一季度末占基金凈值比為10.09%。通策醫療退出前十大，華東醫藥雖遭小幅減持，但由于個(gè)股市值的增加，從2022年末的第11位躍升至第9大重倉股。

在葛蘭管理的另一只醫藥主題基金——中歐醫療創(chuàng )新中，愛(ài)爾眼科同樣是第一大重倉股，一季度末占基金凈值比為10.06%，屬于頂格持有。

太極集團（600129.SH）一季度新晉成為工銀前沿醫療的前十大重倉股。相比2022年末，該個(gè)股被增持100萬(wàn)股。從個(gè)股表現來(lái)看，一季度漲幅為44.23%。

吳興武管理的廣發(fā)醫療保健在一季度新增了普洛藥業(yè)（000739.SZ）、信立泰（002294.SZ）為前十大重倉股。Wind數據顯示，普洛藥業(yè)的總市值為242.3億元，信立泰的總市值為394.76億元。

從收益來(lái)看，普洛藥業(yè)是集研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)原料藥、制劑、醫藥中間體的大型綜合性制藥企業(yè)，一季度收益率為2.87%。在今年1月初，該個(gè)股上漲至25.68元，相比去年年末漲幅為20.96%。信立泰是心腦血管領(lǐng)域的龍頭，目前拓展降血糖、抗腫瘤、骨科及抗感染等目標領(lǐng)域的產(chǎn)品。一季度，信立泰的收益率為8.15%，在今年1月份，該個(gè)股從32.15元飆升至39.33元。

匯添富創(chuàng )新醫藥一季度新增了同仁堂（600085.SH）、益豐藥房（603930.SH）為重倉股。從業(yè)績(jì)來(lái)看，益豐藥房一季度股價(jià)接連下跌，從去年年末的63.84元下調至57.82元。截至一季度末，公司總市值為365億元。

易方達醫療保健一季度新增了恒瑞醫藥（600276.SH）、康緣藥業(yè)（600557.SH）、惠泰醫療（688617.SH）、新產(chǎn)業(yè)（300832.SZ）、普門(mén)科技（688389.SH）等5只重倉股。其中，普門(mén)科技的總市值僅115億元，一季度，該個(gè)股股價(jià)從17.83元上漲至迎來(lái)27.04元，漲幅達51.65%。

葛蘭表示，從基本面角度來(lái)看，醫藥生物板塊總體來(lái)看在1月還是在一定程度上受到了疫情的影響，春節后基本都在持續的恢復過(guò)程中?；鸩僮鲗用?，仍堅持以企業(yè)的長(cháng)期投資價(jià)值為投資導向，在長(cháng)期看好的核心創(chuàng )新藥、創(chuàng )新器械，創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)鏈，醫療服務(wù)、消費性醫療進(jìn)行布局。醫藥行業(yè)仍保持了較強的韌性，隨著(zhù)疫情擾動(dòng)的逐步減弱，行業(yè)總體恢復顯著(zhù)。

展望2023年2季度，葛蘭認為，隨著(zhù)疫情對于行業(yè)的擾動(dòng)逐步減弱，醫藥行業(yè)相關(guān)公司將會(huì )回到長(cháng)期增長(cháng)的趨勢中。行業(yè)長(cháng)期增長(cháng)邏輯沒(méi)有發(fā)生根本性的變化，創(chuàng )新依然是行業(yè)成長(cháng)的最為重要的驅動(dòng)力。

目前，依然有大量臨床需求未得到充分滿(mǎn)足，創(chuàng )新藥及器械都有著(zhù)廣闊的成長(cháng)空間。與此同時(shí)，國內的創(chuàng )新藥服務(wù)企業(yè)也逐步形成了有全球競爭力的產(chǎn)業(yè)集群，在部分細分領(lǐng)域達到了全球領(lǐng)先的水平，此外，葛蘭認為相關(guān)服務(wù)商的競爭力更多的體現在平臺的技術(shù)和管理能力，龍頭企業(yè)的市占率大概率仍將持續提升，保持其較高的景氣度。

趙蓓表示，報告期內基金延續順應產(chǎn)業(yè)和時(shí)代發(fā)展方向的配置思路，通過(guò)自上而下判斷與自下而上選 股相結合的策略，仍然維持中藥、創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)鏈、消費醫療等板塊的布局，在細分領(lǐng)域和個(gè)股上進(jìn)行平衡。對于中藥行業(yè)，趙蓓認為基本面確定性較高，基藥目錄調整等行業(yè)利好政策即將落地，中藥行業(yè)政策環(huán)境持續改善，行業(yè) beta 性機會(huì )持續， 相關(guān)公司仍然具有較好的估值性?xún)r(jià)比，而創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)鏈的基本面尚未見(jiàn)到拐點(diǎn)。

池陳森表示， 站在當前時(shí)點(diǎn)，更看好 2023 年二季度醫藥板塊的表現。一方面醫藥板塊的估值和全市場(chǎng)基金醫藥配置依然處在歷史底部區域。另一方面，二季度進(jìn)入業(yè)績(jì)期后，醫藥板塊的景氣度優(yōu)勢能夠體現，對醫藥二季度以后的復蘇持續性保持樂(lè )觀(guān)。

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