鉑金價格一路飆漲 能平替黃金？

今年5月以來，一向行情平穩的鉑金坐上了“火箭”，價格一路飆漲，僅6月單月漲幅就超28%，年內累計漲幅約60%，表現遠超白銀、黃金。7月18日，現貨鉑金更是突破1480.00美元/盎司關口，價格飆升至十年來高位。

“去年10月做首飾代工鑲嵌時，對方鉑金的報價才每克237元，現在已經漲到342元了。”消費者璐璐(化名)告訴記者，由于去年黃金價格上漲，自己開始用鉑金代替K金鑲嵌首飾，但沒想到今年鉑金也開始飆漲。“算下來9個月每克漲了100多元。”

早在十多年前，鉑金價格曾一度高于黃金，并成為消費領域的寵兒。然而隨著其投資屬性弱化和消費者偏好轉向，火爆一時的鉑金跌落神壇，成為落魄“貴族”。在金店柜臺前，黃金的吸引力依然遠大于鉑金。

如今，“過氣網紅”鉑金為何重新“翻紅”？

7月18日，現貨鉑金更是突破1480.00美元/盎司關口。

有業內人士認為，鉑金近期價格飆升是由多重結構性因素疊加所致。

從供應端來看，礦產減產導致了鉑金供應收縮。作為全球最大鉑金生產國的南非，年初受持續強降雨等因素影響，2025年一季度鉑金產量大幅縮減，加劇了鉑金供應緊張。

世界鉑金投資協會(WPIC)數據顯示，2025年第一季度全球鉑金總供應量為45.3噸，同比下降10%，其中礦產供應量33.7噸，同比下降13%，回收供應量僅小幅增長2%至11.6噸。該協會預計，2025年鉑金供應缺口達30噸。

從需求端來看，氫能產業發展及汽車生產需求，使工業鉑金需求持續增長。此外，消費端與投資端的需求也明顯增加。

世界鉑金投資協會的數據顯示，2025年第一季度，鉑金首飾領域需求同比增長9%，投資領域需求大幅增加。

那么，鉑金能否代替黃金，成為另一種投資選擇呢？

“在供求失衡、避險資金追逐、有黃金替代效應、交易規模小、易被炒作等因素綜合作用下，年內鉑金價格大幅上漲。鉑金具備一定金融屬性，此次上漲一定程度上受金融避險因素推動。”中國銀行研究院主管王有鑫向中新網表示。

他指出，當前全球地緣博弈和沖突加劇，發達經濟體通脹預期在貿易政策不確定下升溫。在此宏觀背景下，投資者為了抵御通貨膨脹和貨幣貶值風險，將部分資金投向貴金屬。鉑金作為貴金屬之一，其避險屬性得到一定程度體現，吸引了部分避險資金流入，從而推動價格上漲。

然而，由于鉑金在避險認知度、市場規模和流動性等方面與黃金存在差距，難以成為黃金的平替避險資產。

“未來，若全球鉑金供應持續短缺，氫能產業等需求進一步增長，且避險需求持續存在或黃金價格維持高位，鉑金價格可能還有上漲空間。但也需考慮氫能應用前景的不確定性、汽車行業的結構性變化等因素帶來的需求波動風險。”王有鑫說。

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