每日速讀!科創(chuàng )板迎首個(gè)場(chǎng)內風(fēng)險管理工具

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近日，科創(chuàng )50ETF期權正式在上海證券交易所上市交易。作為科創(chuàng )板首個(gè)場(chǎng)內風(fēng)險管理工具，科創(chuàng )50ETF期權引起了市場(chǎng)的強烈關(guān)注。據悉，此次上市兩只科創(chuàng )50ETF期權合約品種分別為華夏科創(chuàng )50ETF期權合約和易方達科創(chuàng )50ETF期權合約。

股票期權是金融市場(chǎng)重要的風(fēng)險管理工具，在多位業(yè)內人士看來(lái)，此次科創(chuàng )50ETF期權的推出，不僅為市場(chǎng)提供了一種有效的風(fēng)險管理工具，同時(shí)還有助于科創(chuàng )板市場(chǎng)的長(cháng)期穩定發(fā)展。

“科創(chuàng )50ETF期權的推出，將對科創(chuàng )板市場(chǎng)的長(cháng)期穩定發(fā)展產(chǎn)生積極影響?！比A夏基金數量投資部總監榮膺表示，首先，期權可以提高科創(chuàng )板市場(chǎng)的質(zhì)量，提高科創(chuàng )板現貨市場(chǎng)的定價(jià)效率，有助于平抑科創(chuàng )板現貨市場(chǎng)的波動(dòng)。其次，期權為科創(chuàng )板投資者提供了有效的風(fēng)險管理工具，可以幫助投資者更有效地管理現貨風(fēng)險，豐富投資策略，增強科創(chuàng )板的吸引力，從而吸引更多的長(cháng)期資金流入科創(chuàng )板。再次，科創(chuàng )50ETF期權也可為科創(chuàng )板做市商提供有效的風(fēng)險對沖工具，降低做市商的存貨風(fēng)險，更好地發(fā)揮科創(chuàng )板做市商的功能，從而提高科創(chuàng )板的流動(dòng)性。

易方達上證科創(chuàng )板50ETF基金經(jīng)理林偉斌表示，科創(chuàng )50ETF期權進(jìn)一步豐富了ETF期權品種，有利于健全多層次的資本市場(chǎng)產(chǎn)品體系。ETF期權具有價(jià)格發(fā)現、風(fēng)險管理等重要作用，科創(chuàng )50ETF期權的上市，一方面有利于吸引長(cháng)期資金配置科創(chuàng )板，穩定現貨市場(chǎng)、提高市場(chǎng)定價(jià)效率，提升標的ETF流動(dòng)性和規模；另一方面能有效降低大規模資金進(jìn)出標的ETF的沖擊成本，還可與場(chǎng)內基金產(chǎn)品相結合，形成多樣化的組合套利策略、豐富ETF投資交易方式，更好地滿(mǎn)足投資者的風(fēng)險管理與財富管理需求。

2015年2月，我國首個(gè)場(chǎng)內期權產(chǎn)品上證50ETF期權在上交所上市交易。此后，上交所分別于2019年和2022年推出了滬深300ETF期權和中證500ETF期權，主要聚焦于主板股票?！翱苿?chuàng )50ETF期權推出后，ETF期權市場(chǎng)將形成對藍籌、中小市值、創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新等風(fēng)險特征的全面覆蓋，進(jìn)一步完善了境內場(chǎng)內期權產(chǎn)品體系?！睒s膺說(shuō)。

林偉斌認為，期權品種的豐富有利于機構開(kāi)發(fā)更多收益增強、風(fēng)險中性類(lèi)產(chǎn)品，契合不同投資者的收益預期和風(fēng)險偏好，進(jìn)一步完善ETF生態(tài)圈。

上交所理事長(cháng)邱勇在科創(chuàng )50ETF期權上市儀式上表示，推出科創(chuàng )50ETF期權是完善科創(chuàng )板產(chǎn)品體系的重要一環(huán)，能更好地滿(mǎn)足投資者風(fēng)險管理需求，吸引更多中長(cháng)期資金進(jìn)入科創(chuàng )板，更加充分地發(fā)揮科創(chuàng )板市場(chǎng)服務(wù)“硬科技”企業(yè)的功能。

“設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制3年多來(lái)，在各方共同努力下，科創(chuàng )板建設進(jìn)展順利，改革‘試驗田’作用顯著(zhù)發(fā)揮，相信此次科創(chuàng )50ETF期權的上市，能夠更好滿(mǎn)足投資者多元化的交易和風(fēng)險管理需求，進(jìn)一步激發(fā)科創(chuàng )板活力和效率，更好助力資本市場(chǎng)支持科技自立自強?！敝袊C監會(huì )市場(chǎng)監管一部主任張望軍表示。

從科創(chuàng )50ETF期權上市首日全天成交情況來(lái)看，整體交易平穩，基本符合預期。正式上市交易的合約總數為144個(gè)，包括認購期權和認沽期權兩種類(lèi)型，4個(gè)到期月份（2023年6月、7月、9月和12月）和9個(gè)行權價(jià)序列。全天總成交量30.99萬(wàn)張，其中認購期權17.15萬(wàn)張，認沽期權13.84萬(wàn)張；權利金成交金額0.79億元，成交面值34.42億元，總持倉量16.11萬(wàn)張?？傮w上看，上市首日科創(chuàng )50ETF期權定價(jià)合理，市場(chǎng)運行平穩，投資者參與理性。

“對于投資者而言，參與期權新品種交易需要謹慎?！睒s膺建議，ETF期權是一種具有杠桿效應的復雜衍生產(chǎn)品。個(gè)人投資者在參與科創(chuàng )50ETF期權交易時(shí)，應理性對待，增強風(fēng)險防范意識，樹(shù)立正確的投資理念，根據自身判斷審慎作出獨立的投資決定。 （經(jīng)濟日報記者 馬春陽(yáng)）

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