國海富蘭克林基金：后市將以個(gè)股及行業(yè)結構性機會(huì )為主 重點(diǎn)關(guān)注金融

近期股票市場(chǎng)震蕩調整，國海富蘭克林基金表示，一是受到外部環(huán)境因素擾動(dòng)，二是短期內市場(chǎng)擔憂(yōu)財政和貨幣政策支持力度的減弱，第三，隨著(zhù)前期大漲，市場(chǎng)整體估值水平處于歷史均值位置，短期漲幅過(guò)大，面臨自身調整壓力。

春季躁動(dòng)后，市場(chǎng)面臨經(jīng)濟數據的檢驗，規模以上工業(yè)增加值累計同比增速低于去年同期，投資、消費和出口增速全面下滑，CPI持續攀升，PMI數據不及預期，PPI維持低位波動(dòng)，二季度以來(lái)社融增速高位回落，企業(yè)中長(cháng)期貸款占比持續下降，資本市場(chǎng)流動(dòng)性也受到個(gè)別銀行同業(yè)業(yè)務(wù)危機影響。

國海富蘭克林基金表示，特別是5月以來(lái)中美貿易摩擦升級，導致市場(chǎng)擔憂(yōu)焦點(diǎn)轉移到國際關(guān)系層面。中美貿易摩擦的拖延、升級以及長(cháng)期化，減緩了外資流入中國市場(chǎng)的速度，甚至出現短期較大規模的流出，而個(gè)別銀行的信用危機雖然是獨立事件，但也引發(fā)了市場(chǎng)對同業(yè)市場(chǎng)乃至信用市場(chǎng)的憂(yōu)慮。市場(chǎng)整體不確定性加大，市場(chǎng)情緒從期待轉為觀(guān)望，A股市場(chǎng)步入調整期。

但長(cháng)期來(lái)看，國海富蘭克林基金認為大國博弈預計會(huì )常態(tài)化、長(cháng)期化，對市場(chǎng)的刺激作用將逐步減弱。長(cháng)期來(lái)看，國內經(jīng)濟韌性較強，戰略地位的提升和投資者結構的轉變，都將對資本市場(chǎng)形成實(shí)質(zhì)性的長(cháng)期利好，后續社融增速也大概率持續回升，金融條件的改善將持續存在。預計未來(lái)行業(yè)板塊分化會(huì )進(jìn)一步加劇，將以個(gè)股機會(huì )和行業(yè)結構性機會(huì )為主，市場(chǎng)仍將延續業(yè)績(jì)增長(cháng)和估值匹配的邏輯。

國海富蘭克林基金表示，未來(lái)將重點(diǎn)關(guān)注中美貿易談判、資金脫虛向實(shí)的進(jìn)展以及資本市場(chǎng)改革的實(shí)質(zhì)進(jìn)展，重點(diǎn)關(guān)注金融、消費、高端制造等行業(yè)投資機會(huì )。

標簽： 國海富蘭克林基金