中國建筑國際中標多個(gè)政府定向回購項目 雙核驅動(dòng)有望助推業(yè)績(jì)高增

據近日新聞，中國建筑國際（3311.HK）成功中標包括江蘇泰州海陵區[2021]4-1號地塊、浙江溫州鹿城區仰雙片區B-3地塊及浙江溫州甌海區F01a地塊在內的多個(gè)內地安置房定向回購項目，合計中標總金額約為65.8億港元。

中國建筑國際此次中標多個(gè)內地安居房定向回購項目，進(jìn)一步壓縮公司PPP長(cháng)周期項目規模，賦能公司基建投資項目向“短周期、快周轉”模式加速轉型。對此，公司方面表示，將繼續降壓長(cháng)周期投資項目，從規模增長(cháng)與杠桿、現金流相平衡的策略出發(fā)，積極獲取更多周期較短、周轉較快的基建投資項目。內地基建景氣度上行，疊加中國建筑國際的“港澳承建+內地投資”雙核驅動(dòng)，公司有望加快轉型升級步伐，助推業(yè)績(jì)持續高增長(cháng)。

在“央企+外資”的雙重加持下，擁有較強議價(jià)能力、高市場(chǎng)化表現的中國建筑國際多年來(lái)保持較高業(yè)績(jì)增速，全國布局70余個(gè)城市，累計投資額超4,100億港元。伴隨疫苗推出加速港澳與內地進(jìn)一步交流、國內經(jīng)濟內循環(huán)加速等趨勢，2021年內地基建投資全面回暖，累計增速重回兩位數，恢復勢態(tài)顯著(zhù)，5月建筑業(yè)PMI為60.1%，環(huán)比增長(cháng)2.7ppt，延續基建行業(yè)高景氣。受惠公司雙重背景賦能及基建景氣回升，中國建筑國際的高毛利率表現與體質(zhì)優(yōu)勢得到了市場(chǎng)的充分認可。

據2020年年報顯示，中國建筑國際的基建投資項目營(yíng)收同比增長(cháng)1.6%至314.85億港元，2020年新承接工程共計1,110.8億港元，其中基建投資占比達54.9%。從內地經(jīng)營(yíng)結構看，中國建筑國際進(jìn)行主動(dòng)性壓降PPP規模，拓展周期較短、周轉較快的基建投資短周期或裝配式及工程建設為主的EPC項目。數據顯示，中國建筑國際今年一季度訂單結構獲進(jìn)一步優(yōu)化，公司內地88億港元的新簽訂單基本為政府定向回購等短周期項目。疊加近期中標的多個(gè)內地短周期項目，可以看出中國建筑國際正在加速業(yè)務(wù)結構代謝，向“短周期、快周轉”訂單結構邁進(jìn)。

透過(guò)近四十年的深耕，中國建筑國際形成“港澳承建+內地投資”雙核驅動(dòng)戰略模式，持續強化公司競爭優(yōu)勢，憑借領(lǐng)先的工程技術(shù)優(yōu)勢與央企實(shí)力背書(shū)加速兩地業(yè)務(wù)拓展。隨著(zhù)PPP項目監管趨嚴，政府不斷探索各類(lèi)新型基建投資模式，公司快速響應市場(chǎng)需求的變化及央企提質(zhì)增效理念的提出，以規模增長(cháng)與杠桿、現金流相平衡策略推進(jìn)基建投資布局。未來(lái)，隨著(zhù)“十四五”規劃對未來(lái)基礎設施要求的進(jìn)一步提高，國內建筑業(yè)有望迎來(lái)高質(zhì)增速發(fā)展期。相信在“港澳承建+內地投資”的雙核驅動(dòng)下，中國建筑國際的工程技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢、戰略決策優(yōu)勢將進(jìn)一步得到釋放，同時(shí)加速公司實(shí)現業(yè)務(wù)結構向“周期更短、周轉更快”轉化，助推未來(lái)業(yè)績(jì)維持較高增速發(fā)展。

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