消費板塊止跌反彈 華安基金陳媛近3年為投資者賺158.69%

我國消費市場(chǎng)持續火爆。今年“五一”期間，國內旅游出游2.3億人次，實(shí)現旅游收入1132.3億元，同比增長(cháng)138.1%，全國電影票房達16.71億元，創(chuàng )下歷史新高。這些數據都彰顯出消費正加速復蘇回暖，而即將到來(lái)的618電商大促、暑期消費等消費旺季也值得期待。在A(yíng)股市場(chǎng)上，消費板塊近期止跌反彈，大消費仍具有良好的投資價(jià)值?；鹨患緢箫@示，截至3月31日，華安基金“消費投資高手”陳媛管理的華安生態(tài)優(yōu)先近3年收益率達158.69%。

近年來(lái)白色家電、食品飲料等消費板塊持續上漲，而春節后，部分估值過(guò)高的龍頭白馬大幅下跌，導致A股整體回調顯著(zhù)，消費板塊也出現調整。但長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)我國人均GDP和人均可支配收入長(cháng)期高速增長(cháng)，在消費升級的背景下，消費行業(yè)仍有著(zhù)旺盛的需求和發(fā)展空間。而目前，不論從需求還是供給角度來(lái)看，居民消費應仍在修復進(jìn)程中，但本輪居民消費修復需要關(guān)注的是疫情后行為模式變化對消費結構的影響。

消費未來(lái)投資行情可期，普通投資者又該如何把握良機?來(lái)自華安基金的基金經(jīng)理陳媛是一位消費投資高手，能夠幫助投資者挖掘消費投資機會(huì )。在成為基金經(jīng)理之前，陳媛曾持續深耕大消費領(lǐng)域十余年，研究領(lǐng)域覆蓋食品飲料、紡織服裝、商貿、社會(huì )服務(wù)、保險、券商等多個(gè)行業(yè)，對整個(gè)大消費領(lǐng)域有著(zhù)深入的認識和獨到的見(jiàn)解。

同時(shí)，她也善于從消費者的視角出發(fā)，力求為投資者找到真正的好公司，為研究某上市公司旗下堅果品類(lèi)的同質(zhì)化競爭問(wèn)題，她還曾親自買(mǎi)回了市面上所有的同類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行研究分析。

在消費投資過(guò)程中，陳媛主張從中觀(guān)視角選股。她將消費行業(yè)按照空間、增速自上而下分為五層，依次為大容量高增長(cháng)行業(yè)、小容量高增長(cháng)行業(yè)、小容量爆發(fā)期行業(yè)、成熟期大行業(yè)和總量見(jiàn)頂不增長(cháng)甚至負增長(cháng)行業(yè)。前兩類(lèi)行業(yè)是快增長(cháng)的行業(yè)，陳媛傾向同時(shí)選擇2-3家公司，更好分享整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，而后三類(lèi)行業(yè)是已經(jīng)進(jìn)入成熟期的行業(yè)，傾向直接配置龍頭。具體個(gè)股篩選上，陳媛注重上市公司的自身管理水平、成本優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈整合能力、供應鏈效率等方面，也關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、自由現金流狀況等。

近年來(lái)，陳媛管理的多只基金產(chǎn)品積極布局大消費領(lǐng)域，為持有人創(chuàng )造了良好回報。以華安生態(tài)優(yōu)先為例，陳媛自2018年2月開(kāi)始管理該基金，期間主要配置在食品飲料等消費行業(yè)上，并根據市場(chǎng)行情變化把握其它大消費領(lǐng)域的機會(huì )，同時(shí)行業(yè)配置上注重多元分散，避免單一行業(yè)權重過(guò)高的風(fēng)險。另一只基金華安優(yōu)質(zhì)生活投資于滬港深三地優(yōu)質(zhì)生活主題相關(guān)機會(huì )，抓住了不同市場(chǎng)的消費行情?；鹨患緢箫@示，截至3月31日，華安生態(tài)優(yōu)先、華安優(yōu)質(zhì)生活近1年收益率64.65%、43.77%。憑借良好的投資成效，華安生態(tài)優(yōu)先去年也收獲了“三年持續回報積極混合型明星基金”、“金基金•偏股混合型基金三年期獎”兩項大獎。

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