布局2022 | 中融基金錢文成、哈默解讀“固收+”產品投資機遇

縱觀2021年,A股市場起起落落。

作為以債券投資打底,并能通過投資股票、可轉債和打新等手段獲得超額收益的“固收+”策略基金成為風險偏好相對較低投資者的新選擇,并持續受到市場歡迎。那2022年該如何布局“固收+”產品呢?中融基金錢文成與哈默在“2022年度中融基金投資策略會”上對于“固收+”產品進行了深入探討。

首先,中融基金錢文成認為,“固收+”產品的優勢在于,其回撤相對較低,而收益率水平又顯著超越傳統理財,有效承接了理財產品凈值化轉型后大量中低風險資金的配置需求,整體投資者的投資體驗相對較好。2021年,整個債券市場是有所修復的,債券的疊加效應比權益有所增強。但同時也要認識到“固收+”產品的風險,需要根據自身投資目標及風險承受能力來選擇。

其次,“固收+”是如何通過科學合理的資產配置降低組合波動的呢?其中的股票、債券如何篩選布局?錢文成表示,主要從定性和定量兩個角度去優化,首先從定性角度考慮宏觀貨幣的狀態、通脹水平狀況,對當前資產進行適當排序,定性選擇配股票多還是可轉債多。其次從定量角度對不同指數、板塊進行歷史均值方差回歸,判斷其當前所處狀態。用估值回顧的思路不斷的修正和調整,避免風格過于集中,估值過渡偏離帶來對“固收+”產品的波動。 另外,關于“固收+”產品的債券部分配置,基金經理哈默表示,債券資產相當于“固收+”的基石,因此在債券的配置上,應始終堅持穩健的配置思路和策略,綜合分析宏觀經濟和市場因素,運用多種配置策略進行積極的組合管理,主要圍繞票息、久期和信用管理三個維度,以求獲取長期穩定的收益。 權益資產是“固收+”產品增厚收益的重要組成部分,近期權益市場波動較大,錢文成認為,目前貨幣、財政政策都相對比較友好,穩增長或是明年的主線,現在市場整體估值不貴,在這個階段對未來做布局會更加重要。2022年主要看好三個方向,第一是消費的基本面修復;第二是穩增長條線帶來的產業鏈機會,包括房地產和基建;第三是新能源的結構性行情。 對于2022年的債券市場,哈默認為,從基本面出發經濟動能或許會呈現前低后高的復蘇態勢。政策上寬財政、寬貨幣和穩地產,是今年的主力方向,市場預期會有一個降息的動作,這些對2022年的債券市場是有利的。

2022年資管新規元年正式開啟,理財產品不再保本保息,收益波動也將加大。對此,中融基金將繼續順應市場需求,積極布局著力打造“固收+”策略產品矩陣,堅持正確投資價值理念,為不同風險等級和持有期偏好的客戶提供對應的產品,以便更好地為投資者帶來更優的收益體驗。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據。

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