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      優(yōu)序融資理論是什么??jì)?yōu)序融資理論順序是什么?

      來(lái)源:財務(wù)報告網(wǎng)時(shí)間:2023-05-31 15:40:18

      優(yōu)序融資理論是關(guān)于公司資本結構的理論,指出由于留存收益提供的內部資金不必承擔發(fā)行成本,同時(shí)避免了個(gè)人所得稅的繳納,因此內部資金應當優(yōu)于外部資金的理論體系

      優(yōu)序融資理論順序是什么

      優(yōu)序融資理論簡(jiǎn)單理解優(yōu)序融資理論((Pecking Order丁henry)是當企業(yè)存在融資需求時(shí).濘先選擇內溉融資,其次選擇債務(wù)融資,最后選擇股權融資。

      在信息不對稱(chēng)的條件下.外部投資者一般只能通過(guò)管理層所作決策傳遞出來(lái)的信號來(lái)了解企業(yè)對未來(lái)收益的預期和投資風(fēng)險,優(yōu)序融資理論間接評價(jià)企業(yè)價(jià)位。也就是說(shuō).優(yōu)序融資理論如果外部投資者掌握的關(guān)子企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的信息比企業(yè)管理層掌握的少。優(yōu)序融資理論那么企業(yè)權益的市場(chǎng)價(jià)值就可能被鉆誤地定價(jià)。當企業(yè)股票價(jià)值被低估時(shí).管理層將避免增發(fā)新股。而采取其他的融資方式籌集資金,優(yōu)序融資理論如內部融資或發(fā)行債券;而當企業(yè)股票價(jià)值被高估時(shí).優(yōu)序融資理論骨理層將盡旦通過(guò)增發(fā)新股為新項目融資。讓新的股東分擔投資風(fēng)險。

      既然投資者擔心企業(yè)在發(fā)行股票或伎券時(shí)其價(jià)值被高估,優(yōu)序融資理論經(jīng)理人員在融資時(shí)為翔脫利用價(jià)值被高估進(jìn)行外部觸資的嫌疑.盡量以?xún)仍从|資方式從留存收益中籌措項目資金。優(yōu)序融資理論如果留存收益的資金不能滿(mǎn)足項目資金需求。有必要進(jìn)行外部融資時(shí).在外部成務(wù)融資和股權融資之間總是優(yōu)先考慮俊務(wù)融資。優(yōu)序融資理論這是因為投資者認為企業(yè)股票被高估的可能性超過(guò)了債券。因此,優(yōu)序融資理論企業(yè)在籌集資本的過(guò)程中,遵循著(zhù)先內WA融資后外x融資的摹本順序。在需要外源融資時(shí),優(yōu)序融資理論按照風(fēng)險程度差異.優(yōu)先考慮頂權融資.

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