銀保監會(huì )：保險資管產(chǎn)品投資運作總體審慎穩健

日前，銀保監會(huì )根據《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導意見(jiàn)》)要求，起草了《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)，并向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。

數據顯示，截至2019年9月末，保險資管產(chǎn)品余額2.68萬(wàn)億元，其中債權投資計劃1.24萬(wàn)億元、股權投資計劃0.12萬(wàn)億元、組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品1.32萬(wàn)億元。債權投資計劃和股權投資計劃主要投向交通、能源、水利等基礎設施項目，成為保險資金等長(cháng)期資金對接實(shí)體經(jīng)濟的重要工具;組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品主要投向股票、債券等公開(kāi)市場(chǎng)品種，豐富了保險資金配置方式和策略，有力引導長(cháng)期資金參與資本市場(chǎng)。

據記者了解，保險資管產(chǎn)品投資運作總體審慎穩健。產(chǎn)品期限較長(cháng)、杠桿率低，基本不存在多層嵌套、資金池等問(wèn)題。但是，各類(lèi)保險資管產(chǎn)品缺少統一的制度安排，與其他金融機構資管業(yè)務(wù)的監管規則和標準也存在差異。

《辦法》主要內容包括：一是明確產(chǎn)品定位和形式。保險資管產(chǎn)品定位為私募產(chǎn)品，面向合格投資者非公開(kāi)發(fā)行，產(chǎn)品形式包括債權投資計劃、股權投資計劃和組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品等。二是明確產(chǎn)品發(fā)行機制。落實(shí)深化"放管服"改革部署，進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權，結合保險資管產(chǎn)品特點(diǎn)，推進(jìn)債權投資計劃和股權投資計劃注冊發(fā)行、組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品登記發(fā)行，取消首單組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品核準要求。三是嚴格規范產(chǎn)品運作。在打破剛性?xún)陡?、消除多層嵌套、去通道、禁止資金池業(yè)務(wù)、限制期限錯配等方面與《指導意見(jiàn)》保持一致。四是壓實(shí)產(chǎn)品發(fā)行人責任。五是強化產(chǎn)品服務(wù)機構職責。六是完善產(chǎn)品風(fēng)險管理機制。七是落實(shí)穿透監管。

《辦法》規定，保險資管產(chǎn)品的投資范圍包括國債、地方政府債券、中央銀行票據、政府機構債券、金融債券、銀行存款、大額存單、同業(yè)存單、公司信用類(lèi)債券、證券化產(chǎn)品、公募基金、其他債權類(lèi)資產(chǎn)、權益類(lèi)資產(chǎn)和銀保監會(huì )認可的其他資產(chǎn)。上述投資范圍與理財產(chǎn)品、私募資管計劃的投資范圍總體一致。此外，考慮到保險資金運用監管政策和風(fēng)險管控要求，《辦法》要求保險資金投資的保險資管產(chǎn)品，其投資范圍應當嚴格遵守保險資金運用的監管規定。非保險資金投資的保險資管產(chǎn)品，其投資范圍與其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資范圍保持一致。

銀保監會(huì )表示，下一步將在《辦法》的基礎上，分別制定債權投資計劃、股權投資計劃和組合類(lèi)保險資管產(chǎn)品的配套細則，細化監管標準，提高監管政策的針對性。

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