基金漸成市場(chǎng)主力軍 引導機構加快入場(chǎng)政策呼之欲出

中國衍生品市場(chǎng)近些年的發(fā)展，已進(jìn)入了質(zhì)的提升階段，當前，加快機構投資者發(fā)展成為了市場(chǎng)的共識。

在9月1日舉行的“2019中國(鄭州)國際期貨論壇”上，多位監管層人士對機構投資者參與衍生品市場(chǎng)發(fā)展給予了肯定，并表示接下來(lái)還將從多方面推動(dòng)以基金為主的機構投資者加快入場(chǎng)，將從推進(jìn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng )新、做精做細已上市品種和不斷完善優(yōu)化信息技術(shù)系統等方面，為機構投資者提供更好的投資環(huán)境。

鄭商所相關(guān)人士表示，為積極營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)，以及為機構投資者營(yíng)造更好的投資氛圍，交易所還將加快推進(jìn)籌備純堿、咖啡、PX、短纖、花生等品種期貨的上市，加快PTA、甲醇、菜粕等期權的上市，深入做好商品指數ETF的研發(fā)。

期貨私募雙量成交大幅提升

隨著(zhù)近些年金融供給側改革的開(kāi)啟，我國期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟不斷深入，大宗商品的投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯，越來(lái)越多的機構投資者開(kāi)始把期貨投資納入到資產(chǎn)配置中來(lái);以私募為代表的機構投資者在期貨市場(chǎng)中的地位越來(lái)越重要。

事實(shí)上，今年以來(lái)，加快推動(dòng)機構投資者發(fā)展成為了市場(chǎng)共識，無(wú)論從監管層還是交易者，提升機構投資者地位的呼聲愈發(fā)熱烈。根據公開(kāi)數據顯示，截至今年6月底，在中基協(xié)已備案私募基金超過(guò)了7.7萬(wàn)只，較2018年底增加了3000只，呈現出較穩健的發(fā)展態(tài)勢。今年上半年，參與期貨市場(chǎng)的私募基金數量和資金規模大幅度增加，私募產(chǎn)品期貨市場(chǎng)規模為875.7億元，較2018年年底增長(cháng)31%，成交金額和持倉分別增長(cháng)40.2%和58.1%。

“作為衍生品市場(chǎng)中重要的專(zhuān)業(yè)機構投資者之一，近年來(lái)基金行業(yè)積極參與衍生品市場(chǎng)，在衍生品市場(chǎng)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。”中基協(xié)秘書(shū)長(cháng)陳春艷介紹說(shuō)，從參與衍生品市場(chǎng)情況來(lái)看，公募基金參與衍生品市場(chǎng)取得突破性進(jìn)展。國內三只商品期貨ETF獲得證監會(huì )批準，不僅為基金行業(yè)及期貨行業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機遇，也為投資者參與衍生品市場(chǎng)提供了更豐富的資產(chǎn)配置選擇。此外，私募產(chǎn)品投資商品及金融衍生品規模明顯增長(cháng)，私募產(chǎn)品投資于商品及金融衍生品今年上半年的規模為566.33億元，較去年底增加126.44億元，大幅增長(cháng)39.0%，私募產(chǎn)品參與衍生品市場(chǎng)的速度正在加快。

鄭商所相關(guān)人士表示，作為支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的助推器，未來(lái)私募行業(yè)在期貨衍生品市場(chǎng)的地位會(huì )愈加重要。為適應機構投資者快速增長(cháng)的趨勢，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和投資機構良性互動(dòng)、融合發(fā)展，鄭商所在服務(wù)機構投資者方面也作了大量的工作。

陳春艷表示，目前私募基金是投資商品及金融衍生品的重要力量，而外商獨資私募證券投資基金管理人也逐漸參與衍生品市場(chǎng)。今年上半年，已有21家外商獨資私募證券投資基金管理人在協(xié)會(huì )完成登記，備案產(chǎn)品38只，管理規模55.4億元，其中，期貨及衍生品類(lèi)基金總規模5億元，外商獨資私募證券投資基金管理人作為新類(lèi)型的專(zhuān)業(yè)機構投資者，為衍生品市場(chǎng)注入了新活力。

推進(jìn)期貨和期權上市工作

現階段，我國衍生品市場(chǎng)已進(jìn)入了創(chuàng )新發(fā)展階段，期貨、期權等品種數量快速增加，運行質(zhì)量和效率不斷提升，衍生品市場(chǎng)已成為中國資本市場(chǎng)的重要組成部分。不斷發(fā)展的衍生品市場(chǎng)，為基金行業(yè)提供了更加豐富的投資品種和風(fēng)險管理工具，目前已成為基金行業(yè)重要的配置領(lǐng)域。

“為了進(jìn)一步推動(dòng)期貨市場(chǎng)持續健康穩定發(fā)展，為機構投資者營(yíng)造更好的投資氛圍，鄭商所還將繼續大力推進(jìn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng )新，豐富品種體系。”鄭商所相關(guān)負責人表示。

陳春艷也表示，接下來(lái)，中基協(xié)也將積極配合證監會(huì )、各期貨交易所，發(fā)揮基金行業(yè)專(zhuān)業(yè)機構投資者市場(chǎng)穩定的“壓艙石”作用。以不發(fā)生系統性風(fēng)險為底線(xiàn)，努力推動(dòng)基金行業(yè)深度參與衍生品市場(chǎng)，著(zhù)力體現基金行業(yè)較強的價(jià)格發(fā)現能力和善于使用對沖工具優(yōu)勢，充分發(fā)揮衍生品市場(chǎng)風(fēng)險管理及資產(chǎn)配置功能，助力衍生品市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和國家戰略。

她說(shuō)，衍生品市場(chǎng)需要繼續發(fā)展壯大和高效穩健運轉，持續提升衍生品市場(chǎng)運行質(zhì)量，要持續配合證監會(huì )疏通私募基金開(kāi)展期現業(yè)務(wù)的政策障礙，推動(dòng)期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能充分發(fā)揮，推動(dòng)公募基金管理公司設立商品期貨基金，推動(dòng)私募基金管理人和證券期貨經(jīng)營(yíng)機構設立“固定收益+衍生品”類(lèi)私募產(chǎn)品、商品及金融衍生品類(lèi)私募產(chǎn)品，深度參與衍生品市場(chǎng);此外，還應當引導養老資金等具有長(cháng)期性和穩定性的資金配置衍生品市場(chǎng)標的產(chǎn)品，在為衍生品市場(chǎng)注入長(cháng)期優(yōu)質(zhì)資金的同時(shí)，化解自身風(fēng)險，實(shí)現長(cháng)期保值增值的目標。(王 寧)

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