科創(chuàng )板交易者“踩線(xiàn)”行為不多

根據上交所通報，科創(chuàng )板開(kāi)市至今，共發(fā)現8起異常交易行為。對于這些行為，上交所及時(shí)采取了監管措施。對此，接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士普遍認為，保障科創(chuàng )板平穩運行離不開(kāi)市場(chǎng)參與各方的共同努力，拉抬打壓股價(jià)、虛假申報等異常交易行為，破壞市場(chǎng)的穩定運行，對此予以嚴厲打擊是題中之意。

在首批科創(chuàng )板公司上市后，上交所加強了對違法違規行為的監控，保障市場(chǎng)交易有序進(jìn)行。整體來(lái)看，雖然投資者參與熱情高漲，但大多數投資者秉持了對規則的敬畏之心，“踩線(xiàn)”行為不多。

聯(lián)儲證券首席投資顧問(wèn)鄭虹在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，科創(chuàng )板開(kāi)市以來(lái)，受到多方高度關(guān)注，市場(chǎng)保持高度熱情，信息披露秩序總體良好，持續監管及時(shí)到位，這主要是基于以下幾點(diǎn)原因：

第一，科創(chuàng )板正式啟動(dòng)前，上交所發(fā)布了相關(guān)細則，對交易機制、異常波動(dòng)等違規行為做出了詳細的認定標準，對上市初期監管的有法可依、有據可查作了充分準備。

第二，持續監管過(guò)程中有多項制度創(chuàng )新，在開(kāi)市初期對信息披露起到了及時(shí)、有效的作用，保障了科創(chuàng )板開(kāi)市的良好秩序。

第三，設置了投資者門(mén)檻，對于絕大多數可以參與科創(chuàng )板交易的投資者來(lái)說(shuō)，交易經(jīng)驗和閱歷相對豐富，且大多數投資者秉持了對市場(chǎng)規則的敬畏之心，“踩線(xiàn)”行為不多。

盡管如此，在此期間，還是出現了8起異常交易行為，包括5起拉抬打壓股價(jià)類(lèi)行為、3起虛假申報類(lèi)異常交易行為。上交所對9名個(gè)人投資者采取了書(shū)面警示的自律監管措施，其中8名投資者為超大戶(hù)。

原知名投行人士王驥躍表示，放手市場(chǎng)的同時(shí)，需要監管跟上。監管不僅要及時(shí)處罰違規行為，也要及時(shí)公告違規行為，給市場(chǎng)更明確的信號。

此前，上交所發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng )板股票異常交易實(shí)時(shí)監控細則(試行)》。此舉意在維護科創(chuàng )板股票交易秩序，保護投資者合法權益，防范交易風(fēng)險。將使上交所對于科創(chuàng )板某些異常交易行為的監控與采取監管措施變得有法可依。同時(shí)，將對那些想要鋌而走險者，起到一定的震懾作用。

以業(yè)務(wù)規則的形式公開(kāi)股票異常交易監控標準，在境內和境外成熟市場(chǎng)的交易監管實(shí)踐中尚屬首次。這是上交所在設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制這一資本市場(chǎng)重大制度改革中，進(jìn)一步落實(shí)證監會(huì )關(guān)于優(yōu)化交易監管相關(guān)要求的一項具體舉措。

根據《細則》，異常交易行為類(lèi)型包括虛假申報，以引誘或者誤導其他投資者的交易決策;拉抬打壓，導致股票交易價(jià)格明顯上漲(下跌);維持股票交易價(jià)格或者交易量;自買(mǎi)自賣(mài)或者互為對手方交易，影響股票交易價(jià)格或者交易量;嚴重異常波動(dòng)股票申報速率異常;違反法律法規或者上交所業(yè)務(wù)規則的

其他異常交易行為。

上交所市場(chǎng)監管一部副總經(jīng)理張虹介紹，從交易模式看，這幾類(lèi)交易行為特征明顯，異常模式完整，都有可能對市場(chǎng)價(jià)格調節機制的正常運行造成負面影響，甚至誤導其他投資者的交易決策。

從量化標準來(lái)看，這幾類(lèi)異常交易行為均需具備一定的資金或持股優(yōu)勢。例如，盤(pán)中拉抬打壓股價(jià)行為，要在3分鐘內成交達到30萬(wàn)股或300萬(wàn)元，而且成交數量占同期市場(chǎng)成交總量的比例達到30%。

而對于投資者在科創(chuàng )板股票交易中實(shí)施異常交易行為的，上交所可以實(shí)施口頭警示、書(shū)面警示、將賬戶(hù)列為重點(diǎn)監控賬戶(hù)、要求投資者提交合規交易承諾書(shū)、暫停投資者賬戶(hù)交易、限制投資者賬戶(hù)交易、認定為不合格投資者等監管措施或紀律處分。

值得關(guān)注的是，如果存在“在一定時(shí)間內反復、連續實(shí)施異常交易行為”、“對嚴重異常波動(dòng)股票實(shí)施異常交易行為”、“實(shí)施異常交易行為的同時(shí)存在反向交易”等6種行為中的其中一項的，上交所將從重實(shí)施監管措施或者紀律處分。

京衡(寧波)律師事務(wù)所合伙人龔道淵律師在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，違規操作者在開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)期間，不以成交為目的，以明顯高于前收盤(pán)價(jià)的價(jià)格大筆委托買(mǎi)入，影響開(kāi)盤(pán)價(jià)，隨后反向賣(mài)出獲利。很顯然，違規操作者只想“忽悠”進(jìn)來(lái)更多不明真相的散戶(hù)資金，為自己“抬轎子”，供自己獲利。這種行為，很明顯地傷害到了普通投資者的切身利益。

另外，違規操作者通過(guò)多次申報，扭曲了股票正常的價(jià)格走勢，對普通投資者的操作會(huì )造成很惡劣的影響。投資者可能在不知情的情況下，被該股票的走勢吸引，形成大量的跟盤(pán)。而當幕后違規者賣(mài)空離場(chǎng)后，沒(méi)有實(shí)績(jì)支撐的個(gè)股將迅速回歸本來(lái)的價(jià)格區間，造成跟風(fēng)投資者的損失。

“對于這些行為，如果不嚴格控制，會(huì )明顯擾亂市場(chǎng)的交易秩序。”龔道淵表示，因此，壓實(shí)異常交易行為的監管具有重大意義，是對正常市場(chǎng)秩序的有效維護，是市場(chǎng)活躍繁榮的有力保障，是對投資者合法權益的有效保護。

他同時(shí)提醒，投資者尤其是中小投資者，應主動(dòng)避免異常交易行為。同時(shí)，要擦亮眼睛，保持理智、合理判斷，在遇到疑似異常交易的市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，勿盲目跟風(fēng)。(朱寶琛)

標簽： 科創(chuàng )板