國家發展改革委辦公廳、國家能源局綜合司于5月22日下發《關于公布2019年第一批風電、光伏發電平價上網項目的通知》，共涉及項目250個，裝機容量2076萬千瓦，標志著平價上網走出第一步。光伏占第一批項目規模70%，引領平價到來，分布式隔墻售電試點啟動超預期，獲批規模顯著少于申報量，但不宜悲觀，后續仍有申報機會。我們持續看好光伏行業在平價后的發展空間，重點推薦光伏玻璃環節以及今年下半年多晶硅投資機遇。
光伏占第一批項目規模70%，引領平價到來
根據發布的項目細節，20.8吉瓦的第一批平價項目中，光伏、風電和分布式交易試點分別為14.8吉瓦、4.5吉瓦和1.5吉瓦，占比分別為70%、22%和7%。其中明確在2019和2020年底前投產的分別為5.5吉瓦(光伏4.5吉瓦，風電1吉瓦)和10.7吉瓦(光伏10.3吉瓦，風電410兆瓦)。
? 分電源：光伏方面，廣東、陜西、廣西位列前三，規模分別在2-2.4吉瓦，共有8個省份裝機超過1吉瓦。單個項目規模在500兆瓦的有3個，分別在黑龍江、遼寧、江蘇。風電方面，吉林、河南、黑龍江位列前三，都超過1GW。單個項目規模在200兆瓦的有5個，主要在黑龍江、吉林和河南。
? 分項目投資商：根據我們的粗略統計，20個吉瓦項目中，約12吉瓦項目由民營企業開發(光伏9.7吉瓦，風電2.2吉瓦)。其余7.4吉瓦由國企開發(光伏5.1吉瓦，風電2.3吉瓦)。
? 共計25個項目為存量轉平價，合計1.1吉瓦，其中90%為風電項目。此類項目只分布在吉林、遼寧、安徽，以吉林龍源風力發電有限公司最多(非上市)，達到248兆瓦風電項目。
分布式隔墻售電試點啟動超預期
此次啟動26個項目，新建電源1.47吉瓦，主要是江蘇、河南、山西。隔墻售電的最終落地為光伏分布式的商業模式打開空間，工商業分布式有望受益于輸配電價的下降而具備更強競爭力。
獲批規模顯著少于申報量，但不宜悲觀，后續仍有申報機會
根據我們的渠道調研，此次申報項目中光伏和風電各有30吉瓦和15吉瓦，實際獲批量僅占50%和30%。項目未通過的主要原因是電力送出和消納落實情況未到位。我們認為市場不宜悲觀，此僅為第一批獲批項目，后續仍有申報機會。
我們持續看好光伏行業在平價后的發展空間，重點推薦光伏玻璃環節，其受益于行業需求回暖以及雙面雙玻滲透率提升;此外還推薦今年下半年多晶硅投資機遇，國內光伏需求發力疊加供給趨于穩定將帶來價格復蘇。
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