行情回顧：本周交運指數上漲3.86%，滬深300指數上漲2.37%，跑贏1.49%，排名第16/29。交運子板塊中港口板塊漲幅第一(6.12%)，公交板塊漲幅最末(1.58%)。交運板塊漲幅前五的個股為廈門港務(38.34%)、秦港股份(30.18%)、長久物流(28.03%)、連云港(601008)(18.49%)、新寧物流(300013)(17.84%);跌幅前五的是暢聯股份(-4.75%)、順豐控股(-4.03%)、飛力達(300240)(-3.91%)、華貿物流(603128)(-2.55%)、上港集團(600018)(-2.29%)。
行業重點數據跟蹤：航運：干散：BDI指數為690點，環比上漲下降5.48%;CDFI指數為704.9點，環比下降2.60%。油運：BDTI指數為695.00點，環比下跌5.44%，BCTI指數為669.00點，環比上漲10.40%，CTFI指數為918.47點，環比下跌2.97%。集運：CCFI指數為813.37點，環比下降0.93%，SCFI指數為727.88點，環比下降1.92%。航空：布倫特原油67.03美元/桶，環比下降0.19%;2019年2月，航空煤油出廠價(含稅)為4551元/噸，環比下降5.78%;美元兌人民幣中間價為6.6944，環比下降0.33%。
2019年2月，民航旅客周轉量為957.22億人公里，同比增長11.80%，民航貨郵周轉量為13.84億噸公里，同比下降12.77%。鐵路：2019年2月，全國鐵路貨運量為2.98億噸，同比下降2.19%。公路：2019年2月，全國公路貨運量為16.73億噸，同比增長0.07%?？爝f：2019年2月，規模以上快遞業務收入350.20億元，同比增長21.01%;快遞業務量為27.60億件，同比增長38.76%;快遞單價為12.69元，同比下降12.79%。
本周要聞：鐵路：2019年4月10日起全國鐵路將實行新的列車運行圖。航空：印尼鷹航取消49架737MAX訂單。港口：意大利擁抱“一帶一路”：
地中海港口或成中國樞紐。
本周核心觀點：1)快遞：2019年2月順豐/韻達/申通/圓通件量分別同比-16.85%/+75.00%/+81.34%/+62.77%，我們建議重點關注基本面改善、管理提升的申通快遞，以及加大轉運中心建設的圓通速遞，關注德邦、韻達。
2)物流：我們推薦密爾克衛，隨著化學園區化以及各地監管趨嚴，第三方化工物流比例持續提升。公司具有優質客戶(與巴斯夫、陶氏等百強化工企業合作)，能夠提供一體化供應鏈服務，發力化工品交易。3)機場：非航免稅消費屬性強，估值體系逐步向消費股過渡，疊加外資偏好，我們建議重點關注上海機場(600009)、首都機場股份、白云機場(600004)、深圳機場(000089)。4)航空：國內波音737Max8暫停運營，如到旺季還未解決，需求剛性將帶來票價上漲。本周夏秋航季正班計劃公布，一線機場供給受限緩解。我們建議重點關注三大航，關注春秋航空、吉祥航空(603885)。
風險提示：宏觀經濟增速低于預期風險、人民幣匯率貶值風險、油價大幅上漲風險。
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