一季度人民幣貸款增加10.6萬(wàn)億元 有效融資需求加快回升

4月11日，中國人民銀行公布的今年一季度金融統計數據顯示，3月末，廣義貨幣（M_2）余額281.46萬(wàn)億元，同比增長(cháng)12.7%，增速比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高3個(gè)百分點(diǎn)；一季度人民幣貸款增加10.6萬(wàn)億元，同比多增2.27萬(wàn)億元。初步統計，一季度社會(huì )融資規模增量累計為14.53萬(wàn)億元，比上年同期多2.47萬(wàn)億元。

業(yè)內專(zhuān)家分析，隨著(zhù)前期穩增長(cháng)、促發(fā)展政策效應顯現，市場(chǎng)信心得到明顯提振，有效融資需求加快回升，宏觀(guān)經(jīng)濟恢復的態(tài)勢更加穩固，一季度金融數據表現亮眼。今后一段時(shí)間，貨幣政策將綜合運用總量和結構性工具，繼續引導資金流向實(shí)體經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。

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一是M_2增速保持高位。中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，一方面，3月信貸維持同比多增，存款派生能力仍強，且財政政策繼續前置發(fā)力，繼續為M_2高增長(cháng)提供支撐。另一方面，受去年同期基數相對偏高影響，M_2同比增速環(huán)比小幅回落。

“M_2增速繼續保持高位，主要原因在于需求回升、降準落地等因素支持下，貸款規模再創(chuàng )新高，以及財政靠前發(fā)力加大貨幣投放，銀行貨幣創(chuàng )造能力增強?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼稱(chēng)，這表明穩健的貨幣政策精準有力，市場(chǎng)流動(dòng)性比較充裕，金融對實(shí)體經(jīng)濟支持力度較大。

二是信貸投放延續放量?！?月人民幣貸款增加3.89萬(wàn)億元，接近4萬(wàn)億元，同比大幅多增7497億元，延續靠前發(fā)力?！睖乇蛘J為，在實(shí)體經(jīng)濟信用需求回暖、季末銀行信貸自然沖量、地方政府保經(jīng)濟穩增長(cháng)政策持續發(fā)力等供需因素共振下，全月新增信貸在去年高基數基礎上維持同比多增。

企業(yè)貸款尤其是企業(yè)中長(cháng)期貸款，仍為當前新增信貸的主要拉動(dòng)力量，體現出企業(yè)信貸需求持續擴張?！捌睋谫Y大幅減少4687億元表明實(shí)體企業(yè)融資需求明顯上升，銀行信貸業(yè)務(wù)拓展難度有所下降。企業(yè)短期與中長(cháng)期信貸分別同比多增2726億元與7252億元?！敝残磐顿Y研究院高級研究員王運金表示。

居民消費與住房信貸需求大幅改善?！?月居民部門(mén)短期與中長(cháng)期信貸新增均超過(guò)6000億元，同比新增量均超2000億元。3月份30個(gè)大中城市房屋銷(xiāo)售面積同比增長(cháng)45%左右，汽車(chē)銷(xiāo)量尤其是新能源汽車(chē)銷(xiāo)量保持較快增長(cháng)，大宗商品消費增加推動(dòng)居民信貸擴張?！蓖踹\金說(shuō)。

“從3月信貸增長(cháng)情況看，居民部門(mén)有效融資需求正在加快恢復?！倍ｍ嫡J為，隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟不斷轉好，居民工作和收入趨于穩定，信心和預期明顯恢復，投資、消費需求呈現回升態(tài)勢。

“伴隨疫情以來(lái)的累積需求加快釋放、房地產(chǎn)銷(xiāo)售收入由負轉正，居民按揭貸款呈現明顯回暖跡象；3月以來(lái)，監管部門(mén)展開(kāi)對不法貸款中介的專(zhuān)項治理行動(dòng)，規范貸款市場(chǎng)秩序，有助于按揭市場(chǎng)穩定，帶動(dòng)居民中長(cháng)期貸款整體反彈力度較大?！睖乇虮硎?，在宏觀(guān)經(jīng)濟景氣度提升、消費場(chǎng)景和需求恢復，以及零售貸款價(jià)格下行拉動(dòng)下，消費類(lèi)信用擴張強度繼續提升，經(jīng)營(yíng)貸也成為居民端信用擴張的重要支撐。

三是3月社融較大幅度同比多增。東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，主要拉動(dòng)項是投向實(shí)體經(jīng)濟的人民幣貸款和表外票據融資。當月政府債券和企業(yè)債券融資同比、環(huán)比均為少增，社融結構呈現“信貸強、債券弱”的特點(diǎn)。

“信貸投放強勁增長(cháng)是社融增速上行態(tài)勢基本確立的主因，有助于進(jìn)一步穩定市場(chǎng)預期，有效支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟運行鞏固拓展向上向好勢頭?！敝倭柯?lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟認為，新增信貸從總量上與結構上看均有比較明顯、全面、超預期的改善。

在信貸總量延續擴張的同時(shí)，信貸擴張的平衡度也在改善。溫彬表示，下一步，要保持貸款平穩增長(cháng)，避免“大開(kāi)大合”，同時(shí)，為避免“大水漫灌”，防止資金空轉，提升資金使用效率，也需要后續對信貸投放總量和節奏進(jìn)行適當控制。預計全年流動(dòng)性保持合理充裕，信用擴張力度較大，從而為經(jīng)濟穩固運行和持續整體好轉創(chuàng )造良好的金融環(huán)境。（經(jīng)濟日報記者 姚 進(jìn)）

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