環球觀察：港股異動 | 中國中免(01880)再跌超4% 短期海南免稅銷售仍承壓 市場擔憂競爭加劇

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中國中免(01880)再跌超4%，截至發稿，跌4.19%，報123.6港元，成交額8313.79萬港元。

信達證券發布研報稱，二季度為海南傳統旅游淡季，當前客群購買力相較于旺季客群較弱；當前整體可選消費力偏弱；海南打擊代購力度較大；折扣力度收窄、積分優惠減少；產品供給端承壓。預計短期海南免稅銷售仍然承壓。

此外，市場或擔憂2025年底全島封關后直接進入三稅全免的完全競爭環境。該行認為，當前海南封關的軟件層面建設尚在逐步推進，預計封關后免稅政策或是逐步落實的。即便在完全競爭下，中免仍有望享受高市占率。

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