龍湖第二大股東蔡奎 野村維持龍湖“買入”評級

近日，有消息稱，龍湖第二大股東蔡奎，通過名下JunsonDevelopment與花旗達成衍生工具交易協議，花旗隨后于4月14日對有關股份進行配售。

    據蔡奎于聯交所作出申報，他透過私人信托旗下公司JunsonDevelopmentInternationalLtd，于昨日與花旗環球市場達成認沽的衍生股本工具協議，并提供手上持股逾1.499億股，相當于已發行股本2.5%，用作實物交收。

    對此，野村發表報告稱，蔡奎與花旗銀行達成認沽的衍生股本工具協議，花旗配售套現作為與蔡奎交易對沖。報告指出，蔡奎在交易中未有出售任何龍湖股份，而在交易中他將得到固定波幅保護，額外認購期權可能會帶來更多期權金，以及將龍湖股份借給投資銀行的潛在利息。

    野村判斷，龍湖股價短期內將會受壓，但對公司表現仍然正面，主要受優質土地儲備，以及具吸引力成本項目所支持，主席吳亞軍都持續在二級市場增持股份，帶來額外的上行空間，維持目標價44.85元，以及“買入”評級。

    除了野村，龍湖集團近期頻頻獲得多家機構看好。國信證券發布報告顯示，龍湖集團業績、銷售穩健增長，聚焦一、二線，土地儲備豐富，融資成本低，財務狀況優，四大主航道協同發展。

    龍湖集團2019年年報顯示，該集團實現營業額1510.3億元，同比增長30.4%。實現歸屬于股東的凈利潤為183.4億元，減除少數股東權益、評估增值等影響后的核心凈利潤155.5億元，同比增長21.0%。毛利同比增長28.5%至508.0億元，毛利率33.6%。核心稅后利潤率為15.5%，核心權益后利潤率為10.3%。

    截至2019年底，龍湖集團土儲合計6814萬平方米，權益面積4742萬平方米，業務已遍布京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝等7個城市群的55個城市，約90%的貨量集中在高能級城市和價值區域，且成本合理，為后續的盈利增長奠定基礎。

(旌鑫)

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