國際黃金現貨價格大漲，品牌零售門店黃金飾品的最新價格也超過了每克800元(人民幣，下同)。原本以為黃金價格上漲，金店能夠賺得盆滿缽滿，然而，實際情況卻并非如此，黃金飾品零售商也是有人歡喜有人愁。
消費者望而卻步
10月21日晚，黃金現貨與COMEX黃金期貨價格紛紛刷新歷史新高。倫敦金現一度突破2740美元/盎司，COMEX黃金期貨價格盤中觸及2755.4美元/盎司的峰值。
中國商報記者近日走訪部分品牌金店了解到，周大福、周生生、周六福等門店黃金飾品每克的價格均超過800元。
不過，持續上漲的金價并沒有激發消費者的購買欲。“黃金漲價太快了，幾乎是一天一個價格，每當在猶豫是否入手時，黃金價格就又上漲了一些。”消費者張女士表示，如今800元每克的高價已讓自己望而卻步。消費者王女士則表示，雖然黃金具有投資屬性，但如今每克價格過高，很擔心買來后金價下跌，到時候不賺反賠得不償失。
隨著黃金價格上漲，不少消費者對于購買黃金持觀望態度。
國家統計局最新數據顯示，今年1至9月限額以上金銀珠寶零售總額為2454億元，同比下降3.1%。同時，9月金銀珠寶零售總額增速在16類消費類目中排名倒數第一。
商家紅利不再
原本以為黃金價格上漲，金店能夠賺得盆滿缽滿，然而，實際情況卻并非如此，從黃金飾品零售商的財報中可見，金價大漲并未給商家帶來紅利。
近日，六福集團公布的最新業績數據顯示，該集團2025財年第二季度及10月首兩周整體零售值同比下跌16%，零售收入同比下跌25%，同店銷售下跌35%。分產品看，黃金及鉑金產品零售額占比79%，定價首飾零售額占比21%。
該集團表示，零售表現主要受高基數效應及金價屢創新高影響。中國內地市場零售收入下跌9%，同店銷售額下跌29%，港澳市場零售收入下跌31%，同店銷售額下跌38%。
不只是六福集團，7月，周大福發布的截至6月30日的2025財年第一季度財報顯示，中國內地同店銷售額大跌26.4%，香港及澳門同店銷售額大跌30.8%。上述兩大市場分別占周大?？偭闶壑导s87.8%、12.2%。今年上半年，周大福在中國內地累計關閉了180家門店。
周大福董事總經理黃紹基表示，周大福在今年十一黃金周下跌幅度同比收窄，符合預期，他認為，近期推出的一系列經濟利好政策將加大市場信心，預計該集團的生意將在第三至第四財季逐步改善。
周生生上半年的業績同樣不盡如人意。財報數據顯示，周生生營業總額113.13億港元，同比下滑12.98%;歸母凈利潤下滑更是高達36.41%，在開出25家新店的同時也關閉了47家門店。
業內人士認為，隨著金價持續上漲，消費端的需求逐漸被抑制，尤其是除婚嫁需求外的金飾消費會減少，故而金價上漲可能導致更多金店停業或關閉。有線下金店店主表示，盡管給出優惠，但真正購買黃金飾品的顧客依然屈指可數。
東吳證券在發布的最新研報中分析，受消費者觀望情緒影響，黃金珠寶業的短期業績受金價上漲下跌的節奏影響會出現較大波動。黃金珠寶公司普遍采用加盟模式，直營門店占比低，金價急漲使得終端動銷變慢，從而抑制加盟商拿貨需求，最終對收入業績造成影響。
瞄準高凈值群體
不過，今年上半年也有黃金珠寶品牌成功實現了逆勢增長，老鋪黃金就是其中之一。財報數據顯示，老鋪黃金上半年收入猛漲148%至35.2億元，利潤暴漲199%至5.9億元，毛利率為41.3%，股價曾連續7日累計升幅高達37%。據了解，老鋪黃金為古法黃金高端品牌，品牌單品價格可達上萬元。
公開資料顯示，老鋪黃金目前在14個城市擁有33家自營門店，門店選址也是SKP及萬象城等高端商場。據老鋪黃金店員稱，古法黃金系列今年以來已經漲價兩次，平均漲幅在9%左右。
業內人士表示，老鋪黃金通過設計的獨特性以及工藝的精湛度打造具備收藏價值的黃金藝術品，以實現公司較高的毛利率。這種經營思路有助于其打造高端消費品的品牌價值與形象。同時，以高端消費品的思路做黃金，利潤空間更大，在培養客戶忠誠度等方面也有一定優勢。
可以說，老鋪黃金并沒有走傳統黃金珠寶品牌的道路。老鋪黃金曾在招股書里多次把自己放在高端消費品的分析邏輯里。老鋪黃金表示：“雖然黃金的避險價值可以吸引某些客戶，但是我們的戰略從來不是在本已擁擠的低價黃金產品市場競爭，而是針對高凈值客戶推出差異化產品。”
不過業內人士也表示，目前老鋪黃金距離高端消費品牌的定位還有差距，仍處在賣產品階段，溢價空間有限。
如今黃金行業整體需求下降是一眾黃金珠寶品牌要面臨的難題，老鋪黃金目前的模式并非不可替代。未來老鋪黃金能否保持增長，六福集團、周大福、周生生們業績又能否好轉，本報記者將持續關注。( 陳晴)
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